二季报点评：华泰柏瑞新经济沪港深混合A基金季度涨幅-4.48%

证券之星消息，日前华泰柏瑞新经济沪港深混合A基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.72亿元，季度净值涨幅为-4.48%。

从业绩表现来看，华泰柏瑞新经济沪港深混合A基金过去一年净值涨幅为-34.71%，在同类基金中排名2155/2227，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.91%。而基金过去一年的最大回撤为-45.99%，成立以来的最大回撤为-67.34%。

从基金规模来看，华泰柏瑞新经济沪港深混合A基金2024年二季度公布的基金规模为0.72亿元，较上一期规模7524.75万元变化了-356.13万元，环比变化了-4.73%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.48%，债券占净值比3.19%，现金占净值比3.49%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达45.32%，第一大重仓股为中国银河（06881），持仓占比为4.99%。

基金十大重仓股如下：

华泰柏瑞新经济沪港深混合A现任基金经理为何琦。其中在任基金经理何琦已从业7年又13天，2017年7月10日正式接手管理华泰柏瑞新经济沪港深混合A，任职期间累计回报为-17.33%。目前还管理着13只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华泰柏瑞中证港股通高股息投资ETF(QDII)（513530），季度净值涨幅为19.55%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度港股恒生指数上涨7.12%,恒生科技上涨2.21%,但是板块分化明显,以央国企为主的银行、资源、运营商等业绩稳健,分红高的板块稳健上涨,而内需类为主的地产、消费、医药等板块波动较大,尤其4月30日在政治局会议出台地产刺激政策之后,外资大举买进港股市场,又出现快速卖出的情况。而稳健类的央国企更受到国内资金的青睐,且资金持续流入。美股市场由于权重股持续业绩超预期,迅速收复3月份的跌势,创出历史新高,且经济状况相对发达国家都是比较好的,资金也是持续流入。而从中美两个市场的关联度来看,两边的核心资产在近两年几乎同涨同跌,调整的节奏也近乎相似,这也是一个比较有意思的现象。本基金在二季度配置更多的还是与经济相关的,因为我们判断今年市场可能会在某一个时刻能反弹。而房价的企稳,更是中国整个内需和股市企稳的关键。4月30日政府对于地产的定调以及5月17日的政策都说明政府对于地产已经开始转向,这些政策不仅关乎地产行业,更是关乎金融系统的稳定和内需是否能起来。量变到质变是需要时间的,我们不应该被市场的悲观情绪所影响,而是应该理性去分析这个市场。展望2024年三季度,上半年经济数据整体比市场的预期要好,但是从结构上只有出口和制造好于预期,而内需和投资还有待提高。而政府对于地产的政策扭转可能为下半年内需的企稳创造了条件,这点我们是比市场的要更乐观的,现在市场的涨跌更多是一种情绪的反应,而不是真实状态的反应。就拿美股来说,美股市场抛开“7姐妹”,其实走势也不佳,且美国经济增长的疲态已现,而通胀还是维持高位,同样作为居民端的大部分人的体感实际也不容乐观,很多时候乐观的市场预期也并不是真实状况的反应,而我们国内的状态正好与其相反。其实从更理性的角度看待,我们认为经济相关类的行业和个股不管从估值的绝对数值还是相对位置都已经处于历史低位区间。但是政策从出台到起效果是需要时间差的,叠加下半年,假设全球经济走弱,我们的出口可能无法维持上半年的增速,但三驾马车必然会有一块是需要顶上来的,而政策的时滞效果可能刚好在出口的回落时体现,从而稳住经济。现在市场不缺钱,更多是缺乏信心。今年以来央行一直强调长期利率应该在2.5-3之间,说明国家其实也注意到大家对于经济的长期前景和信心过低,这种悲观的预期和实际的经济状况并不匹配,我们认为大幅的背离大概率不会持续太久。我们始终对于国家的前景有信心,对于股市有信心,而现在正好是布局的时间。

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