三季报点评：蜂巢恒利债券C基金季度涨幅2.21%

证券之星消息，日前蜂巢恒利债券C基金公布三季报，2024年三季度最新规模7.64亿元，季度净值涨幅为2.21%。

从业绩表现来看，蜂巢恒利债券C基金过去一年净值涨幅为8.88%，在同类基金中排名49/1063，同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.0%。而基金过去一年的最大回撤为-0.89%，成立以来的最大回撤为-4.26%。

从基金规模来看，蜂巢恒利债券C基金2024年三季度公布的基金规模为7.64亿元，较上一期规模4.67亿元变化了2.97亿元，环比变化了63.53%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比10.89%，债券占净值比65.4%，现金占净值比2.48%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达1.8%，第一大重仓股为中国平安（601318），持仓占比为0.27%。

蜂巢恒利债券C现任基金经理为李海涛 李铮男，本季度增聘基金经理李铮男。其中在任基金经理李海涛已从业5年又103天，2020年9月23日正式接手管理蜂巢恒利债券C，任职期间累计回报为16.04%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为蜂巢润和六个月持有期混合A（014944），季度净值涨幅为4.33%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度,美国开始进入基本面数据下滑、失业率上升的情形后,海外资产经历了日元加息和美国降息的双重影响,套息反转交易的直接影响是短暂打击海外风险情绪,带动离岸人民币的快速升值。但是可以看到这种升值对提振国内风险资产作用较小,核心还是缺失国内需求端刺激的措施。在货币政策上的影响是推动了央行在7月份进行价格型调控的改革举措并开始进行降息操作,并且在8月份对债券收益率因为降息的操作导致的下行进行修正,同时开始进行“买短卖长”的曲线管理操作。正式进入财政-货币相协同的政策阶段。由于从货币端开启到信用端的传导链条不畅通,权益市场整体仍然表现孱弱,市场在8月经历过两周的调整之后,债券类资产再度受到市场追捧,收益率突破年内低点后,在9月底快速反转回到三季度市场波动中枢的较高位置。本产品在资产配置上坚持执行风险均衡的思路,并利用底层低相关性策略获得权益资产收益的稳定表现,权益策略超额收益显著,在三季度整体债券资产风险暴露较多,两类资产的收益均较为可观。在三季度末市场对财政扩张政策的强烈预期下,推动权益市场大幅上行,带动资金从债券市场赎回推动收益率大幅上行,目前这一现状的维持需要市场预期的政策落地,但是短期兑现难度较大,四季度各类资产预计进入区别波动态势。

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