三季报点评：安信招信一年持有混合C基金季度涨幅1.04%

证券之星消息，日前安信招信一年持有混合C基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.69亿元，季度净值涨幅为1.04%。

从业绩表现来看，安信招信一年持有混合C基金过去一年净值涨幅为4.07%，在同类基金中排名717/1322，同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.43%。而基金过去一年的最大回撤为-2.07%，成立以来的最大回撤为-8.66%。

从基金规模来看，安信招信一年持有混合C基金2024年三季度公布的基金规模为0.69亿元，较上一期规模8036.66万元变化了-1087.2万元，环比变化了-13.53%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比13.0%，债券占净值比87.78%，现金占净值比0.61%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达11.1%，第一大重仓股为石头科技（688169），持仓占比为2.62%。

安信招信一年持有混合C现任基金经理为张睿 袁玮。其中在任基金经理袁玮已从业8年又200天，2022年8月30日正式接手管理安信招信一年持有混合C，任职期间累计回报为3.81%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为安信价值驱动三年持有混合（008477），季度净值涨幅为11.36%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年三季度国内经济延续弱修复态势,内生动能延续放缓、仍呈现结构分化,期间多数宏观指标低于市场预期。美联储开启降息周期、国内政策组合提振信心,人民币汇率显著升值。海外方面,财政赤字大幅扩张支撑美国经济保持韧性,但劳动力市场有所降温、通胀压力持续缓和,期间美联储表态货币政策偏向宽松并于9月如期开启降息周期、首次调降50基点。美元指数和美债收益率持续走低,较二季度显著下行。国内方面,制造业PMI连续5个月处于收缩区间、9月季节性回升至49.8%,结构上维持生产端强于需求端,外需强于内需的分化格局,反映了现阶段经济内生动能仍待改善。具体看,投资同比增速延续回落,其中制造业投资虽然增速放缓,但在政策托举和外需支撑下仍保持高速增长;新增专项债发行进度提速,推动基建投资增速有所回升;房地产投资继续寻底,同比降幅较二季度扩大,“924”新政和政治局会议均释放积极信号,地产能否止跌回稳有待观察。消费三季度显著走弱、社零环比增速转负,餐饮收入同比增速位于年内低位,消费结构上仍呈现服务消费强于商品消费。出口在外需韧性较强和“抢出口”的推动下,三季度仍保持高速增长,但全球制造业PMI在收缩区间进一步下探,外需面临持续放缓压力,外贸环境的不确定性未来仍将对我国出口增速形成一定压制。融资端,8月新增社融和新增人民币贷款数据均同比少增,政府债发行进度提速构成新增社融的最大支撑,居民部门和企业部门贷款双双走弱、M1再创新低,内需偏弱愈发凸显。通胀数据在低位温和回升,CPI环比2个月转正,PPI环比降幅走扩,二者的剪刀差扩大。政策方面,央行开展降准降息操作,1年和5年期LPR分别调降10bp,7天和14天OMO利率合计调降30bp,1年期MLF利率合计调降50bp,并在9月下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。9月召开中共中央政治局会议,此次会议突破常规地以经济工作为主题,定调更加积极的政策立场,凸显中央对当前经济工作的高度重视,鲜明突出了逆周期“稳增长”主题。9月24日国新办“金融支持经济高质量发展”新闻发布会上央行推出降准、降息、调降存量房贷利率和首付比例、创设权益市场创新支持工具等一系列政策“组合拳”,有力提振了稳增长预期。债券市场三季度呈现分化行情,利率债整体呈现震荡走势、多数期限收益率较二季度继续下行,信用债情绪偏弱、收益率普遍较二季度上行15-30bp,信用利差显著走扩。期间由于经济数据偏弱、风险偏好持续走低,市场对降准降息的预期升温,叠加机构配置需求,债券收益率进一步下行至年内低位,8月以来央行对债券市场的调控力度加强,9月国新办会议央行释放宽货币信号,市场解读为短期利多集中兑现,叠加地产政策放松、权益市场支持工具的创设,宽信用预期大幅升温,债市情绪经历大幅调整。权益市场三季度经历先跌后涨行情,前期多数时间市场信心不足,A股成交持续萎缩至年内低位。9月增量政策力度空前,并且非常规地召开针对经济的政治局会议,扭转市场对经济的悲观情绪,市场风险偏好显著改善,A股成交从年内低位大幅回升,三季度万得全A指数涨幅达17.68%,终结了连续5个季度的跌势。转债市场三季度经历先跌后涨行情,整体小幅上涨。7月以来转债市场先后经历广汇转债退市和岭南转债违约,再度引发市场对转债退市风险的担忧,机构抛售下对低价转债的流动性挤兑加剧,叠加风险偏好降低,转债市场持续回调。9月国内增量政策力度空前,扭转市场对经济的悲观情绪,风险偏好显著改善,转债市场跟随权益市场反弹。三季度低价转债表现好于中高价转债,多数取得正收益。报告期内,本基金主要配置中高等级信用债和利率债获取票息收益,相较二季度末小幅降低了股票的持仓比例,降低了利率债的持仓比例,增加了信用债和可转债的持仓比例,期间通过利率债波段交易增厚组合收益。

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