三季报点评：万家聚优稳健养老目标一年持有混合(FOF)A基金季度涨幅2.86%

证券之星消息，日前万家聚优稳健养老目标一年持有混合(FOF)A基金公布三季报，2024年三季度最新规模1.03亿元，季度净值涨幅为2.86%。

从业绩表现来看，万家聚优稳健养老目标一年持有混合(FOF)A基金过去一年净值涨幅为3.62%，在同类基金中排名175/247，同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.05%。而基金过去一年的最大回撤为-5.43%，成立以来的最大回撤为-7.91%。

从基金规模来看，万家聚优稳健养老目标一年持有混合(FOF)A基金2024年三季度公布的基金规模为1.03亿元，较上一期规模1.04亿元变化了-158.46万元，环比变化了-1.52%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比0.08%，债券占净值比5.96%，现金占净值比2.97%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达0.08%，第一大重仓股为维峰电子（301328），持仓占比为0.08%。

万家聚优稳健养老目标一年持有混合(FOF)A现任基金经理为徐朝贞。其中在任基金经理徐朝贞已从业5年又319天，2022年5月10日正式接手管理万家聚优稳健养老目标一年持有混合(FOF)A，任职期间累计回报为1.34%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为万家聚优稳健养老目标一年持有混合(FOF)Y（017246），季度净值涨幅为2.95%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度上证指数上涨12.44%,沪深300上涨16.07%,创业板指上涨29.21%,科创50上涨22.51%,但主要涨幅都集中在9月24日央行、金融监管局、证监会三部门推出一揽子政策组合拳后,即9月最后五个交易日上证指数上涨21.37%,沪深300上涨25.06%,创业板指上涨42.12%,科创50上涨35.66%,可以看出政策极大提振市场信心,指数短时间大幅上涨,但情绪影响带来行情波折,并非以遵循基本面的方式演绎。从历史上看低位放量大涨最终呈现为阶段性反弹或者趋势性反转均有可能。短期关注政策应对尤其是财政,中期关键在于基本面预期改善。而在季节性因素驱动下,国内9月PMI总体回暖,但制造业和非制造业表现分化。制造业产需同时改善,带动价格、就业企稳,但“投资”与“消费”割裂带来的有效需求乃显不足。三季度物价、上市公司盈利可能依然面临一定压力,未来政策发力是否足以改善基本面预期、政策驱动向基本面驱动的等待期能否顺利实现过渡,是未来行情的关键。短期观察情绪变化,中期正视应对难度,房地产周期的出清和磨底都需要时间。拉长周期角度看,宏观经济的底部时间已不遥远。海外方面,9月18日美联储如期开启降息,这是2020年疫情以来的首次降息,也意味着2022年3月开启本轮加息周期、2023年7月停止加息后,本轮紧缩周期的结束。但降息50BP超市场预期,首次降息50bp在历史上并不常见,不过鲍威尔不断强调此轮降息50bp不能作为新基准而线性外推,认为中性利率显著高于疫情前水平,强调没有看到任何衰退迹象,劳动力市场降温,但通胀问题上并未取得胜利。综合而言,我们仍预期美国经济是软着陆,其后美国公布超预期的9月非农就业数据也显示经济的韧性仍强。本基金为稳健型目标风险策略基金,目标风险策略将风险分成多个核心资产部分,包括权益类资产、固定收益类资产和商品类资产等,根据各类资产在组合中的风险,动态分配符合风险目标的权重,使得不同环境中的各类资产都能够为投资组合提供预期收益贡献,其中权益类资产的合计投资比例为本基金资产的5%-30%,目前比重约在24%附近,成长风格子基金的配置约等同于价值和其他风格,对非基本面下的大幅波动行情,会进行适度调节。固收部份主要以纯债基金为主要配置。债券投资方面持有利率债为主,可满足合同上流动性的要求,并提升部份的收益。

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