三季报点评：南华瑞泽债券A基金季度涨幅1.62%

证券之星消息，日前南华瑞泽债券A基金公布三季报，2024年三季度最新规模9.99亿元，季度净值涨幅为1.62%。

从业绩表现来看，南华瑞泽债券A基金过去一年净值涨幅为2.61%，在同类基金中排名754/1063，同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.0%。而基金过去一年的最大回撤为-4.29%，成立以来的最大回撤为-14.82%。

从基金规模来看，南华瑞泽债券A基金2024年三季度公布的基金规模为9.99亿元，较上一期规模9.83亿元变化了1596.55万元，环比变化了1.62%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比18.59%，债券占净值比98.35%，现金占净值比5.0%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达5.75%，第一大重仓股为亿联网络（300628），持仓占比为0.62%。

南华瑞泽债券A现任基金经理为何林泽 黄志钢。其中在任基金经理黄志钢已从业5年又344天，2023年11月18日正式接手管理南华瑞泽债券A，任职期间累计回报为1.65%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为南华中证杭州湾区ETF（512870），季度净值涨幅为15.88%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：债券市场方面,7月中下旬OMO超预期降息10BP,利率快速下行,由2.25%下行至2.0%附近。924后随着一系列稳增长政策陆续出台,市场风险偏好明显提升,长端回吐前期涨幅,10年国债收益率回升至2.15%。展望后市,持续关注财政政策对经济增长预期的持续扰动,关注后续利率债供给情况,以及供给放量下对流动性的冲击。基金操作层面,对于债券市场投资策略,我们将聚焦票息收益,并关注短期交易性机会。权益市场方面,本报告期内,前期市场持续缩量下跌,到9月底在政策的催化下市场迎来大幅反弹,而新媒体的传播,进一步加剧了市场的波动。每个时代有每个时代的宏观叙事,黑天鹅总在某个不经意的角落会出现,变化是常态,但还是有些东西是不变的:(1)经济是有周期的,而宏观经济政策看似是外生的,而大多时候是内生的,是根据经济状况相机决策的结果,从这个意义上来讲,很多事情的发生看似偶然,其实是有内在的必然性,经济周期的钟摆总是从一个极点摆动到另一个极点,人性也是如此;(2)市场的风格可能会不断变化,但是投资的底层逻辑“好公司、好价格”是始终不变的,给投资留足安全边际的原则是不变的。对于投资来讲,策略框架很重要,但是理解框架、相信框架、并坚守框架可能更重要。本产品坚守价值投资的基本原理,遵循“安全边际的构建、价值陷阱的识别、个股潜在回报的定价”三个维度进行量化选股,本产品力争通过高股息率来构建安全边际,力争通过组合投资的方式积极应对不确定的市场。

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