三季报点评：大摩内需增长混合A基金季度涨幅10.22%

证券之星消息，日前大摩内需增长混合A基金公布三季报，2024年三季度最新规模2.75亿元，季度净值涨幅为10.22%。

从业绩表现来看，大摩内需增长混合A基金过去一年净值涨幅为-10.56%，在同类基金中排名3740/3979，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金过去一年的最大回撤为-29.26%，成立以来的最大回撤为-60.2%。

从基金规模来看，大摩内需增长混合A基金2024年三季度公布的基金规模为2.75亿元，较上一期规模2.61亿元变化了1376.55万元，环比变化了5.28%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比88.72%，债券占净值比0.41%，现金占净值比11.98%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达35.71%，第一大重仓股为建设银行（601939），持仓占比为5.67%。

大摩内需增长混合A现任基金经理为王大鹏 沈菁，本季度增聘基金经理沈菁。其中在任基金经理王大鹏已从业9年又280天，2020年12月16日正式接手管理大摩内需增长混合A，任职期间累计回报为-49.17%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为大摩沪港深精选混合A（013356），季度净值涨幅为20.3%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：A股市场在三季度末迎来大幅反弹,主要指数均录得上涨,单季度上证指数上涨12.44%,沪深300指数上涨16.07%,中证800指数上涨16.10%,创业板指上涨29.21%,国证2000指数上涨16.36%,成长风格在此轮上涨行情中显著占优。行业方面,非银金融、房地产等受益于市场活跃度提升和政策转向,在季度内领涨,前期超跌的计算机、传媒、电新等成长板块随着市场风险偏好提升也涨幅靠前;而石化、煤炭、公用事业等低估值周期板块则相对滞涨。本基金三季度在策略上进行了调仓,在行业和个股层面更加均衡布局,在全市场中寻找内需增长相关的方向,通过自上而下考虑宏观和中观变量,结合自下而上选股,考察个股业绩增长与估值的匹配情况,以期通过相对分散化配置来更好的控制回撤。我们对以下几个方向进行了重点配置:具备稳定盈利能力的金融,交运和公用事业,红利资产在利率下行趋势下有长期战略配置价值,大金融方向的布局在三季度取得较好的效果;地产政策边际转向,相关产业链和顺周期的内需板块在超跌后进行了重点布局。三季度本基金略跑输业绩比较基准。展望后市,本基金认为国内政策层面出现重大转向,对市场信心带来较大提振作用,现阶段政策有助于市场活跃度和风险偏好回升。后续的持续性仍需要静待政策的进一步发力和宏观数据的逐步改善。海外方面进入降息周期,后续仍需要关注美联储年内的降息节奏,以及地缘冲突的走向,或对资源品形成较大扰动。具体来看,国内经济增速降档、结构转型期,国家重点支持的具备国产替代逻辑的高端制造业仍值得重点关注;同时利率下行的大背景下,部分盈利持续稳定,低估值高分红的行业具有长期配置价值。本基金将坚持价值投资理念,积极寻找与“内需增长”相关的优质成长公司,力争为持有人取得基金资产的增值。

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