三季报点评：信澳量化先锋(LOF)C基金季度涨幅14.06%

证券之星消息，日前信澳量化先锋(LOF)C基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.32亿元，季度净值涨幅为14.06%。

从业绩表现来看，信澳量化先锋(LOF)C基金过去一年净值涨幅为-9.45%，在同类基金中排名3733/3979，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金过去一年的最大回撤为-41.28%，成立以来的最大回撤为-56.65%。

从基金规模来看，信澳量化先锋(LOF)C基金2024年三季度公布的基金规模为0.32亿元，较上一期规模2865.3万元变化了346.56万元，环比变化了12.1%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.66%，无债券类资产，现金占净值比6.73%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达23.1%，第一大重仓股为兴瑞科技（002937），持仓占比为3.71%。

信澳量化先锋(LOF)C现任基金经理为沈莉，近期离任的基金经理为李丛文。其中在任基金经理沈莉已从业4年又92天，2022年3月14日正式接手管理信澳量化先锋(LOF)C，任职期间累计回报为-24.47%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为信澳量化先锋(LOF)A（166109），季度净值涨幅为14.29%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾三季度,一是从股票市场整体走势来看,市场触底回升呈“V”型走势,政策驱动特征明显。以924国新会为拐点,7月初至9月23日,市场担忧经济数据走弱,主要指数震荡走低;9月18日,在前期美国经济和通胀数据持续走弱背景下,美联储超预期降息50BP,外部流动性环境迎来改善,国内货币政策空间打开。随后,9月24日一行一会一局新闻发布会召开,一揽子超预期金融政策出台,9月政治局会议罕见讨论经济,资本市场和房地产政策发力,稳增长政策力度空前。持续超预期的总量政策对资本市场形成持续提振,市场风险偏好和流动性明显改善,政策力度空前市场放量大涨,主要指数单季度涨幅均在10%以上。结构上各行业普涨,其中受益于市场流动性改善和成交放量的券商领涨,受益于地产支持政策的地产链以及前期超跌的科技同样录得较大涨幅,同时今年上半年表现较好的红利资产在本轮行情中涨幅相对较小。二是从宏观经济基本面上看,三季度经济运行整体呈现“强预期、弱现实”态势,总需求仍然存在一定下行压力。出口方面,三季度我国出口同比增速呈现逐月改善态势,受益于低基数效应、价格回升以及抢出口等多因素,出口同比增速由7月7.0%上升至8月8.7%,出口表现相对稳健。消费方面,随着基数提升和消费者信心持续走低,消费增速保持回落的态势,7-8月社零同比增速连续收窄,消费需求疲软。投资方面,固定资产投资同比由7月1.9%小幅上升至8月2.2%,分领域看,受房价下行及地产销售额下降,房地产投资当月同比仍然延续两位数负增长,对投资构成最大拖累,同时制造业和基建增速均出现走弱迹象。整体来看,三季度经济仍然面临较大下行压力。但是,随着三季度末一系列超预期经济支持政策出台,市场对经济基本面的预期已经明显改善。三是从增量资金上看,三季度股票市场整体净流入规模有所扩大,ETF继续扮演主力增量资金角色。资金供给端,三季度公募基金发行仍然处于历史低位。北上资金与融资资金净流出规模在市场拐点之前均出现进一步扩大。股票ETF净申购规模在三季度明显扩大,成为市场最重要的增量资金来源。资金需求端继续保持低位,IPO和再融资均处于历史较低水平,重要股东小幅净减持。综合资金供需,三季度股票市场资金面净流入规模整体扩大,节奏上净流入规模在924市场拐点后明显扩大。综上所述,2024年三季度市场触底回升呈“V”型走势,行业普涨,市场行情方面政策驱动特征明显,市场风险偏好和流动性明显改善。经济运行整体呈现“强预期、弱现实”态势,总需求仍然存在一定下行压力。ETF继续成为市场的主力增量资金。市场风格分化较为极致,传统的行业景气比较策略在短时间内一定程度上失效,是产品业绩产生巨大波动的主要原因。2024年三季度,基于自上而下的策略视角,我们根据国内外宏观环境变化、政策、估值等因素配置了一些顺周期板块,如地产,保险等。随着外需走弱,美联储转向降息周期,内需政策开始发力,9月底一揽子增量政策出台,市场对未来经济的预期出现了明显好转,推动顺周期板块出现一轮较为显著的上涨。展望四季度,我们判断持续发力的政策有望推动经济企稳回升,对短期市场风险偏好改善和中长期行业和个股基本面产生积极影响。

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