三季报点评：中信保诚三得益债券B基金季度涨幅-0.09%

证券之星消息，日前中信保诚三得益债券B基金公布三季报，2024年三季度最新规模14.08亿元，季度净值涨幅为-0.09%。

从业绩表现来看，中信保诚三得益债券B基金过去一年净值涨幅为3.13%，在同类基金中排名631/1063，同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.0%。而基金过去一年的最大回撤为-1.63%，成立以来的最大回撤为-16.43%。

从基金规模来看，中信保诚三得益债券B基金2024年三季度公布的基金规模为14.08亿元，较上一期规模15.1亿元变化了-1.03亿元，环比变化了-6.8%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比8.5%，债券占净值比123.57%，现金占净值比1.51%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达7.68%，第一大重仓股为兴业银行（601166），持仓占比为1.64%。

中信保诚三得益债券B现任基金经理为杨立春 吴昊。其中在任基金经理杨立春已从业9年又203天，2023年8月28日正式接手管理中信保诚三得益债券B，任职期间累计回报为2.14%。目前还管理着14只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中信保诚至选混合A（003379），季度净值涨幅为3.87%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年3季度,A股市场先抑后扬,全市场日均成交额在6800亿元左右,较2024年2季度进一步回落,但3季度末随着市场整体快速反弹,10月8日成交额放大至3.5万亿左右。3季度科创50指数涨幅高于沪深300指数,分行业来看,困境反转预期类资产领涨,非银金融、锂电池、房地产涨幅靠前;股息率较高的稳定类资产滞涨,煤炭、石油石化、公用事业涨幅靠后。报告期内本基金权益部分增持了银行、基础化工、食品饮料等行业,减持了煤炭等行业,权益仓位提升至接近中性水平。固定收益部分保持了较高的中高等级信用债仓位,在风险偏好提升之后逐步减仓信用债;利率债仓位以现金资产为主;基本无可转债仓位,转债投资以一级市场转债申购为主。2024年下半年以来债市波动较大,政策态度转向后权益市场预期转暖,债市在收益率创新低之后快速上行,信用债由于流动性偏弱,走势明显弱于利率债,信用债期限利差、信用利差均快速走阔,信用债的性价比显著回升。国内方面,2024年3季度,我国经济运行总体平稳,高质量发展扎实推进,但仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战;外部环境变化带来的不确定性增多,世界经济增长动能不强,通胀压力有所缓解,主要经济体经济表现有所分化。未来一个季度,我们将对高频经济数据、上市公司财报,中央经济工作会议,以及财政预算安排保持跟踪。国外方面,中美货币政策同步宽松,国内公开市场7天期逆回购操作利率累计调降30bps,美联储累计降息50bps;期间中美利差收敛,美元指数下跌,人民币兑美元汇率有一定幅度升值。从债券市场看,利率震荡下行,但波动明显加剧。7月受经济数据不及预期和政策利率下调影响,收益率持续下行,8月央行对利率风险关注度上升,央行态度和机构行为对市场扰动明显,交易活跃度降低,收益率先上后下,9月中上旬市场交易货币宽松预期,10Y/30Y国债收益率下行至2.04%/2.14%附近的低位,9月24日后政策态度明显转向,稳增长意图明确,市场风险偏好显著回升,收益率快速上行;信用债走势整体跟随利率,但流动性偏弱使得调整时长和幅度明显高于利率债,信用利差整体走阔;权益方面,三季度沪深300指数上涨16.1%,中证转债指数上涨0.6%。往后来看,我们预计国内货币政策将维持支持性的立场,加大货币政策调控力度,提高货币政策调控精准性,更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能,着力扩大内需、提振信心,推动经济持续回升向好。我们将关注央行开展国债买卖如何影响货币政策与财政政策的效果,以及新创设的互换便利和再贷款两个直达资本市场的创新工具如何维护资本市场的稳定;也将关注美联储后续降息的时点和斜率,以及海外主流金融市场是否稳定。2024年3季度,市场整体风险偏好出现较大幅度修复。往后来看,我们将关注新设立的货币政策工具,能否与财政政策一道,共同维护资本市场、房地产市场的价格稳定,进而推动私人部门资产负债表的修复,实现私人部门可持续性的扩张和良性循环;关注中央财政能否给经济复苏注入足够幅度的动能,进一步稳定各市场主体的预期。短期而言,我们关注市场微观流动性的供求变化,以及财政政策的结构性发力方向。从市场整体定价水平来看,以沪深300指数为例,市净率分位数回到了过去5年中位数水平附近,定价已经实现了较大幅度的修复,我们的关注点将更聚焦具备超额回报率的细分方向和个股,同时关注增量政策如何改善经济增长中枢和市场定价中枢。债券市场投资方面,利率长期趋势未变,但短期进入政策密集落地和效果观察期,市场波动风险加剧,后续仍需关注财政发力情况和央行降准/买卖国债等情况,预计年内利率震幅将有所加大。曲线陡峭化的可能性更高,货币政策保持必要力度,短端受益于货币政策宽松,超长端前期交易拥挤,政策组合拳出台后市场风险偏好抬升和财政发力带来超长端供给增加的担忧,短期上行压力有所加大,但中长期看,目前或已具备一定价值;信用方面,当前短端信用/二永债的利差已经回到近几年均值水平附近,若资金利率中枢下行,短端信用债的确定性较高,而长端信用债利差提升幅度并未超过短端,相对水平也仍然处于低位,且需密切关注股市资金分流和理财赎回负反馈;转债方面,9月底股市短期大幅上行后,转债估值跟进有所滞后,转股溢价率明显下降,整体配置价值明显提升,但仍需在关注正股基本面的同时,兼顾债底价值和估值安全性。在接下来的一个季度,上市公司将完成三季报的披露,我们将结合行业景气度变化,公司的业绩增长和估值水平,选取优质标的,控制组合风险,力争为投资人赚取收益。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。