三季报点评：天治新消费混合基金季度涨幅-9.72%

证券之星消息，日前天治新消费混合基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.08亿元，季度净值涨幅为-9.72%。

从业绩表现来看，天治新消费混合基金过去一年净值涨幅为-32.96%，在同类基金中排名2261/2261，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.1%。而基金过去一年的最大回撤为-40.86%，成立以来的最大回撤为-71.54%。

从基金规模来看，天治新消费混合基金2024年三季度公布的基金规模为0.08亿元，较上一期规模803.72万元变化了31.65万元，环比变化了3.94%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比67.57%，无债券类资产，现金占净值比37.95%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达37.69%，第一大重仓股为神农集团（605296），持仓占比为5.06%。

天治新消费混合现任基金经理为梁莉。其中在任基金经理梁莉已从业3年又195天，2022年1月18日正式接手管理天治新消费混合，任职期间累计回报为-60.41%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为天治研究驱动混合A（350009），季度净值涨幅为11.46%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度国内超预期政策扭转经济悲观预期,权益市场否极泰来,海外美联储进入降息周期,美元指数下行,人民币升值。三季度海外市场在美联储降息情形下普遍上涨,其中道琼斯工业指数上涨8.21%,国内权益市场季末大幅快速反弹,沪深300上涨16.07%,创业板上涨29.21%。商品市场分化,供给端因素扰动原油大幅下跌,工业金属表现偏弱,降息和地缘政治催化金价大幅上涨。总体来看,国内宏观政策基调已有本质转变,对后续政策力度和持续性可以保持期待,当前国内经济已有边际改善,随着更多增量政策落地,经济逐步企稳可期。三季度,本基金重点围绕生猪养殖板块做重点布局。从基本面看,四季度生猪供给虽然环比三季度增加,但随着旺季来临,腌腊季节、春节旺季需求的增加能够对猪价做有效支撑,预计四季度生猪均价偏强运行。三季度生猪养殖板块得益于猪价的上涨,报表将会有非常明显的修复。同样在四季度,预计板块季度业绩仅略次于三季度,同比延续大幅改善趋势,业绩确定性强于其他消费板块。从估值角度看,本轮猪周期在上行周期中股价反而一路下跌,板块估值分位数已经跌至历史底部。但由于本轮母猪产能补栏意愿不强,预计行业明年依然能够获得盈利,周期长度有可能拉长,周期下行趋势延缓,相比之下板块估值处于超跌水平,市场过度反应了悲观预期。预计随着三季报业绩披露以及四季度猪价的震荡回暖,板块估值将存在修复机会。

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