三季报点评：富久食品饮料LOF基金季度涨幅11.09%

证券之星消息，日前富久食品饮料LOF基金公布三季报，2024年三季度最新规模3.99亿元，季度净值涨幅为11.09%。

从业绩表现来看，富久食品饮料LOF基金过去一年净值涨幅为-13.23%，在同类基金中排名3841/3979，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金过去一年的最大回撤为-30.21%，成立以来的最大回撤为-50.81%。

从基金规模来看，富久食品饮料LOF基金2024年三季度公布的基金规模为3.99亿元，较上一期规模3.72亿元变化了2658.97万元，环比变化了7.14%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比89.14%，无债券类资产，现金占净值比16.49%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达61.7%，第一大重仓股为五粮液（000858），持仓占比为9.3%。

富久食品饮料LOF现任基金经理为焦巍 王丽敏。其中在任基金经理焦巍已从业9年又69天，2021年9月3日正式接手管理富久食品饮料LOF，任职期间累计回报为-38.48%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为富久食品饮料LOF（501209），季度净值涨幅为11.09%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年三季度在宏观经济较弱、收入预期降低的背景下,消费基本面延续了上半年的疲软趋势,尤其是中秋旺季白酒的动销下滑幅度较大,低于预期。三季度前期我们在保持较低仓位的情况等待基本面右侧的反转或者超跌后估值的修复,并且适当增加低估值高股息等红利标的的配置,随着9月24日国新办一揽子政策发布,对跌幅较大的消费进行了适当的加仓,短期主要是看估值的修复。现将基金管理人的操作思路汇报如下:第一,随着政策从刺激供给侧和产业政策为主转向需求侧刺激为主过渡,内需将迎来一定的修复,这样给极度压缩的消费公司的估值释放了弹性。所以9月底以来消费尤其是白酒反弹较多。但是从基本面角度,短期基本面的好转不会那么快,消费基本面的改善需要宏观经济预期的好转和对收入信心的恢复,这需要政策的逐渐落地实施。从中长期宏观层面,随着长期高速增长的放缓和资本回报率的下降,即使当内需被意识到需要重新重视而且出现修复的时候,方向也和过去传统的财富效应扩张拉动的消费升级模式不同,会转向以价换量、放弃毛利率提高周转率的方向。所以消费这边短期快速估值修复后,需要客观认识,后续可能还是会分化,配置上降低传统消费的配置,增加新消费以及在追求质价比的消费趋势中受益的公司。另外在配置思路上也会有所变化,随着宏观经济增速放缓,各行业增速也会放缓,资本回报率降低大势所趋,所以在配置中弱化原来的景气投资的思路,增加对商业模式稳定、资本消耗进入成熟阶段,低估值高股息的红利标的的重视。第二,在食品饮料主题行业以外的可配范围内,我们继续加大了出海企业的配置。短期内需基本面的改善需要政策的逐步落地,这个需要一个过程。出口这边的基本面仍然相对更好。很多中国制造业的优秀公司的出路也是出海,尤其是中国企业创新能力、技术能力等综合实力提升,竞争优势不断扩大,不仅在国内实现国产替代,在海外也能实现替代,闯出一片天地。在国内市场面临收缩之时,这些中国制造的优秀公司走向了海外也走出了低谷,能够走出更大的空间。展望四季度,随着政策对经济问题的客观认识和对需求管理的转向,我们对市场的底部抬高相对乐观。当前火热的行情反映了市场对这些转变的信心,但是短期上涨较快,短期可能还是会有一定震荡,股市行情的持续需要经济的上行和基本面的改善去配合,这需要一揽子政策的持续落地并产生效果。在市场剧烈波动的时候,管理人必须保持理性,必须在自身找出非外部的责任进行反思和逻辑推导,积极寻找消费中具备高耸的竞争壁垒、稳定的商业格局、优秀的现金流和股东回报的公司,争取能够更加勤奋尽责地去作出超额。再次感谢持有人对管理人的包容和支持。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。