三季报点评：国投瑞银景气驱动混合C基金季度涨幅7.79%

证券之星消息，日前国投瑞银景气驱动混合C基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.7亿元，季度净值涨幅为7.79%。

从业绩表现来看，国投瑞银景气驱动混合C基金过去一年净值涨幅为18.94%，在同类基金中排名326/3979，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金过去一年的最大回撤为-13.09%，成立以来的最大回撤为-13.51%。

从基金规模来看，国投瑞银景气驱动混合C基金2024年三季度公布的基金规模为0.7亿元，较上一期规模9867.32万元变化了-2851.61万元，环比变化了-28.9%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比87.95%，无债券类资产，现金占净值比12.13%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达47.68%，第一大重仓股为紫金矿业（601899），持仓占比为7.75%。

国投瑞银景气驱动混合C现任基金经理为汤龑。其中在任基金经理汤龑已从业1年又227天，2023年3月14日正式接手管理国投瑞银景气驱动混合C，任职期间累计回报为11.35%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国投瑞银景气驱动混合A（017749），季度净值涨幅为7.96%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：季度末,随着国内政策超预期及海外降息落地,权益市场大幅反弹,前期跌幅较大的消费、科技等成为反弹主力,而前期表现较好的上游资源能源周期品涨幅相对靠后。但站在当前时点,我们对周期品种并不悲观,主要基于以下几点判断:随着政策发力,经济若是反转,地产对周期品种特别是地产链品种的拖累将明显改善,供给本已紧张的周期品种将迎来需求端的共振。无论是商品价格还是股票价格都值得期待,特别是考虑到市场在经历普涨后,估值水位的抬升对处于估值洼地的周期品是利好;若只是反弹而非反转,市场在普涨后面临分化甚至回调,供需格局更优的周期品也是较优选择。综上无论市场是反转还是反弹,无论是进攻或是防守,我们认为周期品都是不错的选择。基金操作层面,我们适当加大了仓位配置,其中仍以上游资源为主,铜铝仍然保持较高仓位,并加大了电解铝仓位,主要考虑为氧化铝及铝土矿资源属性凸显,叠加地产敞口较大,情绪修复对铝估值或有修复;黄金进行了适当减仓,主要考虑到美国经济软着陆的概率正在增加及历史经验表明第一次降息及第二次降息期间为黄金股兑现的较好时机;新能源金属随着碳酸锂及稀土价格的触底,我们左侧配置了一些具备成本优势及个股阿尔法的龙头;新材料前期减仓主要考虑流动性及市场风险偏好因素,并非产业趋势及个股质地,目前流动性风险较小,对于前期较为看好的标的也回补了一定仓位。展望后续,我们无法预期市场将如何演绎,短期而言对部分估值修复到位的标的我们会考虑减仓处理,但中长期角度我们预测周期资源品价格中枢持续抬升的大逻辑没变。

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