三季报点评：万家瑞丰灵活配置混合C基金季度涨幅2.59%

证券之星消息，日前万家瑞丰灵活配置混合C基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.1亿元，季度净值涨幅为2.59%。

从业绩表现来看，万家瑞丰灵活配置混合C基金过去一年净值涨幅为3.72%，在同类基金中排名1252/2261，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.1%。而基金过去一年的最大回撤为-6.51%，成立以来的最大回撤为-8.92%。

从基金规模来看，万家瑞丰灵活配置混合C基金2024年三季度公布的基金规模为0.1亿元，较上一期规模1013.87万元变化了-5.24万元，环比变化了-0.52%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比19.06%，债券占净值比80.27%，现金占净值比1.06%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达3.29%，第一大重仓股为安集科技（688019），持仓占比为0.38%。

万家瑞丰灵活配置混合C现任基金经理为张永强 周慧。其中在任基金经理张永强已从业1年又298天，2023年1月3日正式接手管理万家瑞丰灵活配置混合C，任职期间累计回报为3.34%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为万家创业板指数增强A（009981），季度净值涨幅为23.36%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾市场,利率债方面,三季度市场走势跌宕起伏,10年国债每个月都出现了一波调整,且其调整的幅度逐月增强,但总体上国债曲线仍是陡峭化下移,且超长债表现优于长端。具体来看,7月首周受央行公告将择机展开借券操作的影响利率债出现调整,30年国债承压明显;此后央行公告将视情况开展临时正逆回购操作,债市再遇调整,中短端收益率大幅上行,10年国债收益率也一度上破2.3%;下旬货币政策意外发力,现券收益率由短及长轮动下行。8月初风险偏好大幅回落继续助推债市做多热情,10年国债收益率下破2.1%;此后大行连续多日相继大量卖出10年和7年国债,叠加央行加码监管力度,中长端利率快速上行;直到央行加码逆回购、宏观数据继续偏弱,市场情绪得以扭转。进入9月,现券在宽货币预期的发酵下整体走强,伴随大行持续性地卖长买短,3年内国债收益率开始大幅下行;此后由于发布的宏观数据普遍不及预期,超长债表现亮眼;利率债的强劲走势直到央行发布力度超预期的降准降息后被打破,止盈盘叠加迅速抬升的风险偏好均对债市情绪构成压制,10年国债收益率在触及2.0%的新低后最高反弹至2.26%;待30日跨季资金转松后债市方才转跌为涨。信用债方面,表现明显不及利率品种,分别在8月和9月下旬遭遇两轮调整,信用利差重回年内高位。其中8月末由于大行和非银都面临负债端考验,存单和信用债剧烈调整,市场一度开始担忧负反馈的风险;直至跨月资金面转松、央行买短卖长投放流动性,债市再度企稳下行;9月末则是“股债跷跷板”效应下非银机构普遍担心负债端压力持续发酵,于是预防式减仓信用品种,尤其是弱资质、长久期的信用债抛压较为显著,而市场承接能力受季末时点影响明显不足,调整幅度最甚。运作方面,报告期内,由于本产品规模偏小,债券部分继续持有短久期的交易所国债以填补仓位。展望四季度,债市面临的潜在压力主要来自政策端和负债端。对于前者,如果增发国债的数量在2万亿以内,尚不足以填平地方财政的缺口,对经济的实际拉动效果较为有限,且本轮调整也已提前进行定价,届时更可能走出利空出尽的行情;对于后者,短期内需要观察“股债跷跷板”效应对固收类产品带来的负债压力,且信用品种承压更甚,但是央行在总量层面的大力度宽松支持,拉长来看对股、债市场来说均有受益,目前的“此消彼长”更多是情绪层面的体现,并不会构成行情反转的威胁。因此,在看到基本面实质性企稳的证据之前,债市总体的趋势不变。权益部分:2024年三季度,A股市场先是呈现震荡下行,市场成交量一度回落5000亿以下,但是在季末超预期密集政策出台下,市场情绪快速回升,市场连续大涨,成交量放大至2.6万亿左右,市场做多情绪被点燃。展望后市,三季度末出台的政策比较多、力度大,大超市场预期;9月24日,央行宣布同时降准降息,降存量房贷利率可节省1500亿左右负担,有利于扩大消费;统一首套房和二套房的房贷最低首付比例,创设新的政策工具支持股票市场发展,央行表示首期互换便利操作规模5000亿元,未来可视情况扩大规模,可以再来5000亿元,或者第三个5000亿,态度非常积极。9月26日中央政治局会议召开,会议提出,当前经济运行出现一些新的情况和问题,要加力推出增量政策。对地产、货币和股市都有明确的非常积极表述。对于货币,要降低存款准备金率,实施有力度的降息,预计后面还有宽松。针对股市,要努力提振资本市场,大力引导中长期资金入市,也表述较为积极。超预期密集政策的出台,有利于经济的修复,市场信心得到有效提振,A股市场有望维持上涨行情。本产品股票部分的投资策略为主动量化选股策略,运用量化选股模型和行业配置策略,来主动适应不同的市场风格,前瞻性选股,提高选股胜率,力争能获得长期稳定的超额收益。万家瑞丰的股票投资在行业和风格配置上相对均衡,在量化选股方面精选行业内质优个股组合,持股较为分散。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。