三季报点评：中金景气驱动混合发起A基金季度涨幅8.61%

证券之星消息，日前中金景气驱动混合发起A基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.07亿元，季度净值涨幅为8.61%。

从业绩表现来看，中金景气驱动混合发起A基金过去一年净值涨幅为9.51%，在同类基金中排名1283/3979，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金过去一年的最大回撤为-16.96%，成立以来的最大回撤为-35.53%。

从基金规模来看，中金景气驱动混合发起A基金2024年三季度公布的基金规模为0.07亿元，较上一期规模661.68万元变化了55.53万元，环比变化了8.39%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比91.73%，债券占净值比1.61%，现金占净值比5.74%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达21.54%，第一大重仓股为安克创新（300866），持仓占比为2.6%。

中金景气驱动混合发起A现任基金经理为丁杨。其中在任基金经理丁杨已从业3年又321天，2022年5月5日正式接手管理中金景气驱动混合发起A，任职期间累计回报为0.86%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中金鑫瑞优选一年持有混合（011703），季度净值涨幅为9.0%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年三季度,市场在积极的宏观政策推动下由震荡下行转为快速上涨,前期超跌的顺周期标的在9月下旬发生了显著的反转走势。本基金在三季度的权益仓位配置上,坚守高景气方向,在行业层面保持较为均衡的配置,专注挖掘各板块内部存在积极边际变化的个股,同时在权益仓位上,保持中性仓位,在努力控制持仓波动的前提下获得了本轮市场上涨的收益。展望四季度行情,本基金认为,市场经过前期快速反弹,当前在市盈率面已进入历史中性区间,权益资产对后期政策的预期已有了显著的消化,由当前时点到未来一年指数层面的整体空间将主要来源于政策在宏微观盈利端的落地而非政策博弈,而季度层面市场有望在中枢震荡中实现波动率的降低。参考A股历史经验来看,在盈利兑现的阶段,权益资产的结构差异将被放大,政策落地推动盈利边际改善的高景气方向将有望迎来盈利和估值的“戴维斯双击”。本基金在这个过程中将重点关注三个方向的配置机会:(1)地产链和内需消费端在经过三年出清后的“剩者之王”,这些优质企业在盈利下行周期中通过稳健的经营管理和产品、技术、品牌等诸多方向的高墙深壑实现了持续增长,而在止跌企稳的新阶段则有望收获收入和利润率的显著提升;(2)出口链中的结构红利,在全球贸易整体再平衡的过程中,仍然有不少细分企业能够利用中国企业的平台优势在贸易保护的夹缝中找到自己的成长空间,尽管短期市场的热点主要在于内需的企稳,但能够抓住结构机会的优质出口企业仍然有望通过穿越周期的成长性实现价值的重估;(3)科技周期中新技术的落地方向,AI热潮从2022年底发轫至今,重点经历了为技术定价的价值重估阶段,下一阶段中我们将有望见到如移动互联网浪潮的技术落地和盈利兑现,这个过程中将有望在电子、传媒等多个方向诞生一批高景气的成长标的,本基金也将积极参与这个方向的成长。从短期来看,内需整体盈利调整有望在三季度见底,硬科技和出口链将有望在当下贡献相对稀缺的景气度。本基金将在这些方向中继续以景气线索为核心配置逻辑,在新环境中投资具备有效成长逻辑的基本面趋势,力争为投资人带来持续的超额收益。

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