三季报点评：汇丰晋信沪港深C基金季度涨幅13.87%

证券之星消息，日前汇丰晋信沪港深C基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.22亿元，季度净值涨幅为13.87%。

从业绩表现来看，汇丰晋信沪港深C基金过去一年净值涨幅为21.85%，在同类基金中排名87/897，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.57%。而基金过去一年的最大回撤为-23.45%，成立以来的最大回撤为-64.1%。

从基金规模来看，汇丰晋信沪港深C基金2024年三季度公布的基金规模为0.22亿元，较上一期规模6541.73万元变化了-4316.46万元，环比变化了-65.98%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.85%，无债券类资产，现金占净值比12.63%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达40.21%，第一大重仓股为吉利汽车（00175），持仓占比为5.76%。

汇丰晋信沪港深C现任基金经理为闵良超，本季度增聘基金经理闵良超，近期离任的基金经理为付倍佳。其中在任基金经理闵良超已从业3年又28天，2024年9月14日正式接手管理汇丰晋信沪港深C，任职期间累计回报为24.21%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为汇丰晋信大盘股票A（540006），季度净值涨幅为14.26%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度,市场出现了比较深度的回撤,主要有几个核心关注,一是短期地产行业的调整进而带来的有效需求不足;二是部分代表性行业面临的产能过剩问题,导致企业盈利面临量价同时承压的局面。考虑目前市场处于估值历史低位,前期宏观因素对市场的负面影响已经定价充分,而悲观预期可能的改善从而带来的估值修复弹性不可忽视。我们认为,市场有望按照“纠偏”-“破局”-“重构”的节奏来逐步演绎。市场的纠偏来自于短期市场对于悲观预期的错误定价,我们认为房地产行业虽然很难预期有明显的恢复,但销量和开工的调整幅度已经够大,对于经济的影响已经式微。同时非常高的风险溢价,意味着当前对于悲观预期的定价基本充分,当前市场存在着纠偏和修复的基础。展望2025年,我们有理由相信市场会迎来破局。市场破局的第一个变量是政策的发力。近期市场已经迎来了政策的显著发力,货币政策端通过降息和降低存量房贷利率来降实际有效利率,财政政策预期也会持续发力。市场破局的第二个变量是行业供需结构的反转,很多行业在过去几年面临的更大挑战是供给产能的过剩,积极的信号在于很多行业已经开始缩减资本开支甚至降低开工率来应对价格的变化,进入2025年,在需求弱复苏的假设下,部分行业有望率先走出反转,这也是市场破局的基本面支撑。在行业配置和选股方面,我们维持港股较高的配置比例,具体的方向1、重点配置港股中A股的稀缺资产,包括互联网、医药和服装消费;同时在港股的估值性价比更高的资产,如上游的工业金属板块。2、我们看好部分板块需求结构性恢复,同时供给受到约束,有望带来较大的价格和盈利恢复弹性,我们进一步增加了内需板块的配置。

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