三季报点评：汇添富文体娱乐混合C基金季度涨幅12.53%

证券之星消息，日前汇添富文体娱乐混合C基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.27亿元，季度净值涨幅为12.53%。

从业绩表现来看，汇添富文体娱乐混合C基金过去一年净值涨幅为3.4%，在同类基金中排名2137/3979，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金过去一年的最大回撤为-20.1%，成立以来的最大回撤为-35.4%。

从基金规模来看，汇添富文体娱乐混合C基金2024年三季度公布的基金规模为0.27亿元，较上一期规模2413.71万元变化了287.31万元，环比变化了11.9%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比85.86%，无债券类资产，现金占净值比14.79%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达42.79%，第一大重仓股为美团-W（03690），持仓占比为9.28%。

汇添富文体娱乐混合C现任基金经理为杨瑨。其中在任基金经理杨瑨已从业7年又277天，2022年3月7日正式接手管理汇添富文体娱乐混合C，任职期间累计回报为-12.06%。目前还管理着14只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为汇添富文体娱乐混合A（004424），季度净值涨幅为12.7%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本报告期内,海外市场相对平稳。虽然7月底有一波因为担忧宏观衰退而引起的快速下跌,但持续时间非常短,美联储的强降息预期与较为强劲的就业数据很快打消了市场的担忧,市场重新恢复到平稳上涨通道。但此轮上涨中,大市值公司表现的相对疲软,而业绩增速更快的中小市值公司超额收益明显,显示市场的风险偏好持续上升,资金开始寻求更高收益的资产。而中国股市的表现则非常具有戏剧性。进入下半年,极度疲弱的宏观数据、萎靡不振的房地产市场、难以得到解决的地方财政问题都在进一步摧毁市场的信心,股市一路下跌至接近五年新低时,9月24日的国家新闻发布会所释放出的促进房市、股市、实体经济政策突然给市场注入了强心剂,在预期与估值极度低迷的情况下,边际资金一旦改善,市场的上涨是剧烈且快速的,上证指数迎来了6个交易日近1000点的最高反弹幅度。港股市场虽与A股有一定相关性,但由于权重个股更低的估值与更优的基本面,其实在8月后港股就已经领先于A股开启反弹,年初至今表现远好于A股。总体来说,中国资产本轮反弹幅度较大,基本抹去了由于过度悲观情绪导致的超跌部分,估值开始进入相对正常的区间。本基金主要投资于文体娱乐相关的泛精神消费领域,包括但不限于由精神需求而触发的社交需求、娱乐需求、健康需求、个性化需求。具体来说,体育运动服饰用品、社交场景用酒、休闲娱乐食品用品、化妆品医美、保健类产品与服务、旅游酒店服务、休闲餐饮服务、线上线下娱乐服务等均属于本基金的投资范畴。春节后,消费的宏观环境几乎一路下行,中秋节后,市场悲观情绪达到极致,大部分渠道反馈高端白酒的动销出现显著下滑,相关个股也开始进一步补跌。消费大环境的低迷、消费者信心的不足对大部分消费品都产生了或多或少的负面影响,大部分消费品难以提价甚至进入降价通道,是对业绩影响最大的负面因素。但以出行体验、户外运动、精神慰藉、健康保健等为代表的消费场景仍呈现了非常强的增长动能,这些消费场景恰好处于文体娱乐息息相关的精神消费领域。三季度消费板块的整体估值有所修复,但仍处于相对较低的水平(横向对比科技、制造、医药等),大部分企业有较为强劲的资产负债表与现金流,随着宏观悲观预期的修复,市场回到单边下跌的极致状态的可能性下降,预计那些有穿越周期能力的个股将产生显著的超额收益,精神消费领域也是大消费板块中孕育成长股最肥沃的土壤。本报告期内,由于宏观环境的低迷,本组合选择进一步布局出口相关、景气度相对更高的个股,以及一些与宏观相关性较低的、休闲娱乐场景的个股,卖出了提价与动销难度加大的医药个股与高端白酒个股。

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