三季报点评：前海开源沪深300指数A基金季度涨幅17.07%

证券之星消息，日前前海开源沪深300指数A基金公布三季报，2024年三季度最新规模4.61亿元，季度净值涨幅为17.07%。

从业绩表现来看，前海开源沪深300指数A基金过去一年净值涨幅为16.32%，在同类基金中排名715/1981，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.77%。而基金过去一年的最大回撤为-11.83%，成立以来的最大回撤为-50.91%。

从基金规模来看，前海开源沪深300指数A基金2024年三季度公布的基金规模为4.61亿元，较上一期规模3.85亿元变化了7607.48万元，环比变化了19.74%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.3%，债券占净值比3.59%，现金占净值比2.01%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达21.31%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为4.83%。

前海开源沪深300指数A现任基金经理为梁溥森。其中在任基金经理梁溥森已从业4年又174天，2020年8月12日正式接手管理前海开源沪深300指数A，任职期间累计回报为9.51%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为前海开源沪深300指数A（000656），季度净值涨幅为17.07%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：进入三季度以来,内外部利好因素不断涌现。9月中旬美联储正式开启降息周期且首次降息就达50BP,在客观上减轻了央行维持内外平衡的压力,为央行实施支持性的货币政策提供了更大的操作空间。9月24日,国新办新闻发布会上关于降准、降息、降低存量房贷利率和股市支持工具等一系列金融政策“组合拳”吹响了大幅反攻的号角,9月26日中央政治局会议则罕有地对经济形势进行了分析,并强调要加大财政货币政策逆周期调节力度,保证必要的财政支出,要促进房地产市场止跌回稳。此前过于悲观的市场如同被释放了压力的弹簧迅速进行调整,沪深300也随之水涨船高,截至9月30日,全年涨幅飙升至17.1%,成为全球资本市场中一道亮丽的风景线,与此前的“哀鸿遍野”形成鲜明的对比。展望后市,美联储降息的具体实现路径或有分歧,但从9月份点阵图来看,2026年政策利率中位数为3.1%。这意味着当前美国政策利率较长期利率目标仍有较大的下降空间。自1990年以来,美联储降息周期一旦开启,均没有戛然而止的,由于货币政策的滞后性,降息一旦开始将会维持一段较长的时期,这将有利于新兴市场的持续回暖。从国际比较来看,截至9月30日沪深300的PE(TTM)仅为13.26倍,明显低于其他主要金融市场大盘指数的估值,降息周期下全球资本或增加估值洼地的资产配置。此外,该指数PE(TTM)位于历史分位值的52.02%,考虑到A股过往牛短熊长的特征,我们认为该估值并未回到合理区间。尤其是在“新国九条”等多项政策推动我国资本市场实现高质量发展并更关注“投融资协调并重”的背景下,我们对于后续行情仍然保持乐观。沪深300指数三季度大涨16.07%,本基金A类份额大涨17.07%,C类份额大涨16.95%,表现均优于业绩比较基准。从估值来看,截止2024年9月30日,沪深300指数PE(TTM)约为13.26倍,处于上市以来历史分位值约为52.02%,其相对于十年期国债收益率的风险溢价高达5.37%,相对吸引力比历史上67.09%的时期更高。投资的机会和风险,不仅取决于我们挑选的投资标的,与我们买入的价格也是息息相关的,当前沪深300指数的投资性价比依然较高。作为一个被动指数基金,本基金将依然遵循一贯的投资逻辑,力争实现对标的指数的有效跟踪,为持有人提供与之相近的收益,并通过参与新股申购、转债套利、期现套利等方式获得超额收益。本基金将持续关注成份股的基本面变化情况,通过监控成份股负面信息及其影响,在不影响本基金投资运作的情况下及时对潜在“地雷股”进行出清,并力争通过多种方式对基金业绩进行一定的增厚,积跬步以致千里,力争在紧密跟踪业绩比较基准并追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化的同时,能够为持有人贡献一定的业绩正偏离。

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