三季报点评：工银增强收益债券B基金季度涨幅-0.94%

证券之星消息，日前工银增强收益债券B基金公布三季报，2024年三季度最新规模2.41亿元，季度净值涨幅为-0.94%。

从业绩表现来看，工银增强收益债券B基金过去一年净值涨幅为1.69%，在同类基金中排名643/698，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.6%。而基金过去一年的最大回撤为-2.98%，成立以来的最大回撤为-13.3%。

从基金规模来看，工银增强收益债券B基金2024年三季度公布的基金规模为2.41亿元，较上一期规模2.56亿元变化了-1476.37万元，环比变化了-5.77%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比1.67%，债券占净值比126.31%，现金占净值比3.32%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达1.67%，第一大重仓股为招商蛇口（001979），持仓占比为0.7%。

工银增强收益债券B现任基金经理为陈涵，本季度增聘基金经理陈涵，近期离任的基金经理为张略钊。其中在任基金经理陈涵已从业5年又131天，2024年7月19日正式接手管理工银增强收益债券B，任职期间累计回报为-1.26%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为工银全球美元债A美元现汇（003386），季度净值涨幅为6.11%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：3季度,受需求回落、库存去化的影响,海外经济边际走弱,全球制造业PMI连续3月下滑,服务业PMI虽然坚挺,但较2季度也有所下降。随着大宗商品价格下行以及就业市场供需局势的缓解,主要发达国家的通胀逐步向政策目标靠拢。海外主要央行在上述背景下,多数选择逐步将政策利率向中性水平调整,先后启动或者延续了降息周期,其中美联储、欧央行、加拿大央行均选择了较大幅度降息。在降息的带动下,美债收益率和美元指数均出现了较大幅度的下行,国内货币政策空间进一步打开。国内经济在3季度延续了稳中有进的态势,但以消费为代表的内生动能依旧有待加强。CPI在食品价格的带动下有所反弹,PPI则受大宗商品价格下跌的影响依旧偏弱。3季度稳增长政策持续发力。其中,财政端政府债券发行显著提速,加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新;货币端公开市场7天期逆回购操作利率累计下调30BP,存款准备金率下调50BP,结构性货币政策工具持续推出。在宽松的货币政策引导下,3季度存款类机构质押式回购加权利率整体保持低位,债券收益率在9月下旬之前整体处于下行态势,但在季度末受到经济预期改善、股债跷跷板效应影响,收益率快速上行,整个季度不同品种表现分化较大。其中,利率债收益率小幅下行,信用债则因信用利差从低位回升,收益率出现一定幅度的反弹。权益市场在9月下旬之前,处于震荡下行态势;进入9月下旬之后,受一揽子政策的带动,指数大幅反弹,结构上前期跌幅较大的消费和成长股涨幅较大。可转债走势和权益市场类似,但在配置需求偏弱的情况下,表现不如正股,转债估值有所压缩。基于对货币政策保持宽松的判断,组合在3季度提高了杠杆和久期,进入9月下旬之后,基于政策和市场的变化,组合适度降低了债券仓位。日常组合管理中,组合继续做好对企业信用资质的甄别,坚持以高等级信用债和利率债为主,积极主动防范信用风险。权益和转债方面,从降低组合波动的角度出发,组合降低了权益仓位,同时对转债持仓进行了优化,降低了银行类转债的占比。

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