三季报点评：工银绝对收益混合发起A基金季度涨幅-4.37%

证券之星消息，日前工银绝对收益混合发起A基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.39亿元，季度净值涨幅为-4.37%。

从业绩表现来看，工银绝对收益混合发起A基金过去一年净值涨幅为-1.65%，在同类基金中排名16/38，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-1.95%。而基金过去一年的最大回撤为-6.54%，成立以来的最大回撤为-10.95%。

从基金规模来看，工银绝对收益混合发起A基金2024年三季度公布的基金规模为0.39亿元，较上一期规模5269.21万元变化了-1345.46万元，环比变化了-25.53%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比71.93%，债券占净值比7.81%，现金占净值比1.85%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达25.74%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为5.12%。

工银绝对收益混合发起A现任基金经理为张乐涛。其中在任基金经理张乐涛已从业2年又252天，2022年2月18日正式接手管理工银绝对收益混合发起A，任职期间累计回报为-8.93%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为工银中证1000增强策略ETF（561280），季度净值涨幅为16.68%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：经济增长方面,三季度实体经济增长不及预期,推动政策逆周期发力:6-9月制造业PMI持续在荣枯线以下运行,经济仍在收缩区间,低于市场预期;服务业PMI环比下行,9月首次下行至50%以下。通货膨胀角度,三季度物价水平延续疲软,7-8月受雨水天气影响,鲜果鲜菜带动CPI同比小幅上升,但核心CPI仍然处在低位,居民端物价水平疲软;7-8月PPI同比增速为-1.3%,环比持续下跌。三季度经济压力进一步增大,财政税收承压,一线城市消费数据疲软,9月26日政治局会议召开,强调要有效落实存量政策,加力推出增量政策,努力完成全年经济社会发展目标任务。流动性方面,三季度海外联储降息,国内降息降准落地,银行资金面整体放松,但实体信贷表现仍然疲软。宏观流动性方面,降准降息落地,银行间市场流动性整体转松,DR007月均值由6月的1.90%降至1.79%。社融方面,受政府债券发行加速带动,三季度社融较二季度略有改善,7-8月新增社融分别较前5年同期均值-28%、+5%,但信贷表现疲弱,新增信贷分别较前5年同期均值-69%、-29%,M2同比增速小幅上升。9月底政策转向前,三季度新增资金减少,市场成交低迷。ETF净申购贡献主力增量资金,公募基金募资维持低位,私募整体仓位下降,两融占成交额占比整体回落,北上资金日均成交量下降。股市方面,三季度A股市场大幅上涨,以券商和地产为代表的顺周期板块涨幅居前。回顾三季度A股市场表现,主要宽基指数大幅上涨,其中上证综指上涨12.4%,深证成指上涨19.0%,沪深300指数上涨16.1%。从风格来看,代表大盘股的中证100指数和代表中盘股的中证500指数回报分别为16.7%和16.2%,创业板指和科创50回报分别为29.2%和22.5%。分行业来看,各行业涨跌幅分化较大,非银金融、房地产和商贸零售表现排名前三位,收益率分别为41.7%、33.0%和27.5%,公用事业、石油石化和煤炭排名后三位,收益率分别为3.0%、2.0%和1.2%。回顾三季度期货市场,股指期货相对现货的基差出现了巨幅波动,尤其是在9月底出现了股指期货涨幅显著高于现货涨幅的情况,导致基金净值大幅波动并出现亏损。本基金在仓位上进行了一定调整以实现期现匹配。在三季度基金操作中,多头策略alpha波动较大,主要源自指数现货中行业涨幅的极度不均衡,三季度以来股票多头相对低配非银金融和成长风格,同时超配价值风格,在市场大幅反弹时多头策略未能跑赢指数。本基金在三季度仍然以量化多因子模型组合为主要配置策略,同时通过自下而上挖掘个股获取绝对收益机会,主要侧重配置具备稳定现金流的标的个股。本基金闲置资金主要用于新股申购以及现金管理,同时参与可转债申购、协议存款、隔夜回购等标的。

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