三季报点评：光大阳光对冲6个月混合A基金季度涨幅-1.74%

证券之星消息，日前光大阳光对冲6个月混合A基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.02亿元，季度净值涨幅为-1.74%。

从业绩表现来看，光大阳光对冲6个月混合A基金过去一年净值涨幅为2.1%，在同类基金中排名4/38，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-1.95%。而基金过去一年的最大回撤为-3.39%，成立以来的最大回撤为-7.31%。

从基金规模来看，光大阳光对冲6个月混合A基金2024年三季度公布的基金规模为0.02亿元，较上一期规模246.53万元变化了-4.29万元，环比变化了-1.74%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比68.93%，债券占净值比17.48%，现金占净值比1.45%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达7.68%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为1.39%。

光大阳光对冲6个月混合A现任基金经理为陈韵骋。其中在任基金经理陈韵骋已从业2年又8天，2023年3月17日正式接手管理光大阳光对冲6个月混合A，任职期间累计回报为3.91%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为光大阳光北斗星180天滚动A（865040），季度净值涨幅为1.93%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度市场在长时间阴跌之后,在九月底开启强力反弹,最终各主要指数均大幅收涨。风格上,大小盘走势差别不大,但价值和成长风格走出明显差异。以红利股为代表的价值风格,在经历强势的上半年后,三季度明显疲弱;而以科创为代表的成长风格体现出明显的触底特征,下跌时跌幅更小,反弹时弹性更大。九月下旬之前,A股走势是宏观面上的悲观预期反映:PMI低于荣枯线;通缩趋势增强;出口增速大幅回落;M1同比历史最低,M1和M2的反向剪刀差扩大。转折点出现在9月24日国新办发布会,央行、金融监管总局、证监会发布多项重磅货币政策,包括降准降息,定向支持股市的结构性货币政策工具,下调房贷利率等,此后市场情绪从极度悲观转向极度亢奋,A股大幅反弹。本轮货币政策的井喷改变了市场对于中期经济的关键假设,即本轮经济下行和通缩或许不能依靠自然出清,决策层对经济的关切力度高于想象。股市前期调整已基本到位,主要就是在等待政策的出台。政策顺应市场呼声而动,则股市行情的启动就在情理之中。2023年以来,温和政策引导着市场对经济的悲观判断,政策超预期是比较罕见的,因此带来短期风险偏好提升是合理的。但是我们也要认识到实质财政措施的推出需要按照法律流程步步推进,这意味着短期市场对政策的超高预期与现实政策落地的相对滞后产生预期差和时间差。市场短期的超快速上涨和天量成交,意味着第一波政策红利的潜在收益已经快速兑现,市场风险水平大幅提升很可能会带来一定的调整需求。因此在产品的操作上,我们选择兑现一部分前期收益,短期内选择相对稳健的操作方式。但是从中长期来看,随着政策实质性的落地,结合目前仍然便宜的估值水平,A股前景乐观。

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