三季报点评：中信证券稳健回报混合A基金季度涨幅3.30%

证券之星消息，日前中信证券稳健回报混合A基金公布三季报，2024年三季度最新规模2.32亿元，季度净值涨幅为3.3%。

从业绩表现来看，中信证券稳健回报混合A基金过去一年净值涨幅为16.07%，在同类基金中排名515/3979，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金过去一年的最大回撤为-20.63%，成立以来的最大回撤为-67.67%。

从基金规模来看，中信证券稳健回报混合A基金2024年三季度公布的基金规模为2.32亿元，较上一期规模2.29亿元变化了261.65万元，环比变化了1.14%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比89.33%，债券占净值比5.5%，现金占净值比4.6%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达53.09%，第一大重仓股为美团-W（03690），持仓占比为9.24%。

中信证券稳健回报混合A现任基金经理为蔡青。其中在任基金经理蔡青已从业6年又270天，2020年9月18日正式接手管理中信证券稳健回报混合A，任职期间累计回报为-49.77%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中信证券稳健回报混合A（900008），季度净值涨幅为3.3%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年三季度,A股及港股市场呈现触底反弹走势,分阶段来看:(1)7月初至9月中,由于二季度GDP增速不达预期、居民消费持续疲软、8月固定投资增速大幅下滑等较为消极的宏观信号,市场对经济基本面的预期不断走弱,大盘震荡下行;(2)9月底国新办发布会及国内重要会议相继召开,前期市场较为悲观的预期被完全扭转,大盘剧烈反弹,收复了自2023年8月以来的全部跌幅。本季度A股上证指数、沪深300指数、中证500指数、创业板指数分别上涨12.44%、16.07%、16.19%、29.21%,港股恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数分别上涨19.27%、18.60%、33.69%。从一级行业来看,本季度A股全线上涨,其中非银金融、综合金融、房地产等板块领涨,而石油石化、煤炭、电力及公用事业等板块涨幅最小。当期产品净值录得一定涨幅,表现略弱于市场指数及偏股混合型基金指数,主要受持仓结构及部分个股拖累所致;期内组合仓位与持仓结构与上期基本相同,期末主要持仓包括有色金属、汽车、家用电器、社会服务、通信等,整体结构相对均衡。展望未来,国内市场方面,政策力度大幅强化,第一,稳增长政策加码,从过去两年的渐进式精准调控进一步提升为“稳经济、稳市场、稳地产”多箭齐发,且政策表态更加关注民生与消费,对私人部门传递了较为积极的信号;第二,针对房地产这一重大内需拖累因素,重要会议首次提出明确目标性表述“促进房地产市场止跌回稳”,一线城市随后不同程度相继放开限购政策,跟进速度及政策力度均超此前市场预期;第三,股市直接成为本轮政策的重要抓手之一,首次强调资本市场要“努力提振”,央行创设两个直指股市的结构性货币政策工具,显著提振股票投资者信心。海外市场方面,美联储进入降息周期,一方面有利于美国经济修复,带动外需改善,另一方面为中国政策提供宽松空间,中美宏观周期有望形成共振。当前国内政策底和情绪底已经出现,基本面边际企稳且预期显著改善,未来配套财政刺激政策若能如期落地则有望兑现修复空间。A股和港股市场在政策利好驱动下强力反弹,估值虽有所修复但依然处于历史相对低位,仅反映市场预期及情绪层面的纠偏,但并未反映潜在经济基本面改善、企业盈利回升所带来的上行空间,潜在风险收益比具备较强吸引力,中长期回报可期。管理人将沿着“扩大内需、自主可控”与“供给侧结构性改革”两大政策导向,结合行业景气度变化,不断发掘寻找潜在投资机会。

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