三季报点评：工银产业债债券B基金季度涨幅2.10%

证券之星消息，日前工银产业债债券B基金公布三季报，2024年三季度最新规模1.5亿元，季度净值涨幅为2.1%。

从业绩表现来看，工银产业债债券B基金过去一年净值涨幅为5.0%，在同类基金中排名360/1063，同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.0%。而基金过去一年的最大回撤为-2.72%，成立以来的最大回撤为-7.44%。

从基金规模来看，工银产业债债券B基金2024年三季度公布的基金规模为1.5亿元，较上一期规模1.55亿元变化了-506.19万元，环比变化了-3.26%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比17.46%，债券占净值比104.26%，现金占净值比1.67%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达6.2%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为0.83%。

工银产业债债券B现任基金经理为何秀红 谷青春。其中在任基金经理何秀红已从业13年又263天，2013年3月29日正式接手管理工银产业债债券B，任职期间累计回报为85.12%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为工银宁瑞6个月持有期混合A（011387），季度净值涨幅为3.8%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：海外方面,三季度美国经济依然延续温和回落态势。不过随着职位空缺率下降至疫情前附近水平,需求回落对劳动力市场的冲击较前一阶段有所加大。美联储决策重心也逐渐由关注通胀的上行风险向劳动力市场下行风险切换,并于9月FOMC会议上降息50bp,引发美债收益率下行。不过鉴于美国基本面依然相对健康、衰退风险不大,伴随9月劳动力市场数据回暖,市场对于联储后续降息预期有所收敛,美债利率相应有所上行。国内方面,三季度经济增长较二季度放缓,结构上主要是居民消费边际走弱,同时制造业投资增速也自高位有所放缓。出口链条受益于海外补库需求、企业出海以及份额扩张,依然维持了较强的表现。内需偏弱情况下,制造业产能供给仍然在高位,使得中下游价格持续承压,名义GDP和企业盈利增长均处于较低水平。9月下旬稳增长政策有所发力,政治局会议定调积极,货币和地产链条也相应出台放松政策,后续需要关注财政政策的力度。股票市场方面,9月中旬以前市场维持弱势表现,政治局会议后,市场风险偏好明显抬升,宽基指数快速反弹并创出年内新高。指数层面,三季度创业板指、科创50、沪深300、上证综指涨幅分别为29.2%、22.5%、16.1%、12.4%。债券市场方面,债券收益率呈现宽幅震荡态势,结构上利率债表现较强,而信用债在理财赎回过程中受到的抛售压力更大,10年国债收益率从低点2%一度反弹至2.2%以上,但三季末仍较二季末下行5bp,信用债调整幅度更大,三季末2年AAA信用债收益率较二季末上行19bp,信用利差明显走扩。转债走势总体跟随权益市场,呈现出先跌后涨的宽幅震荡态势。操作上,股票方面,我们总体维持了中高仓位的权益配置,9月下旬进行了适度增配,取得了一定收益。行业配置较为均衡,风格上偏大盘。债券方面,组合久期变动不大,总体保持在相对中性水平,结构上在信用利差较低阶段将部分信用债置换为长期限利率债,同时利用二级资本债进行了一定的波段操作。转债方面,我们较季初有所减持,但依然保持了中性偏高的仓位。现有持仓以纯债替代和偏债品种为主,少量布局偏债/平衡的成长类品种。

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