三季报点评：嘉实优质企业混合基金季度涨幅10.12%

证券之星消息，日前嘉实优质企业混合基金公布三季报，2024年三季度最新规模10.38亿元，季度净值涨幅为10.12%。

从业绩表现来看，嘉实优质企业混合基金过去一年净值涨幅为-1.21%，在同类基金中排名2959/3979，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金过去一年的最大回撤为-23.25%，成立以来的最大回撤为-65.99%。

从基金规模来看，嘉实优质企业混合基金2024年三季度公布的基金规模为10.38亿元，较上一期规模9.66亿元变化了7169.74万元，环比变化了7.42%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比76.61%，债券占净值比5.74%，现金占净值比1.16%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达42.69%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为6.39%。

嘉实优质企业混合现任基金经理为胡涛 刘晗竹。其中在任基金经理胡涛已从业14年又357天，2014年8月20日正式接手管理嘉实优质企业混合，任职期间累计回报为84.25%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为嘉实新收益混合（000870），季度净值涨幅为24.32%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：A股市场三季度先跌后涨,从7月开始的普跌到8、9月的震荡调整,最后到9月底市场的大幅剧烈反弹,市场交易的逻辑也从担忧国内经济数据乃至长期通缩预期、美联储降息节奏等海外市场波动影响,转变成九月底在一系列政策利好背景下交易经济企稳和市场风险偏好提升。就此轮反弹实质而言,基金经理倾向于认为是在市场风险偏好持续极度压抑后,边际政策预期扭转带来情绪剧烈释放,继而引发的短期财富效应放大。基于此判断背景和目前市场明显的资金驱动特征,考虑到各种乐观预期都正在或已经被定价,虽然难点在于判断这波行情的幅度和时长,但短期风险正逐步累积应是大概率情形。考虑到三季度初市场即已接近21年底高点,结合彼时市场参与者对核心资产、国内政策和地产周期的预期,此位置应较难在短期内被根本突破;但从中期看,经历过年初中小盘流动性冲击和三季度通缩悲观预期双重考验后,A股潜在“政策底”应已探明,后续更重要的是在风险偏好不会继续大幅下行背景下,努力挖掘景气成长领域的阿尔法机会。本基金三季度相对业绩表现虽然略有改善,但在此轮反弹中受制于仓位相对较低,弹性相对有限。根本原因是投资经理希望在尽快修复净值的基础上,三季度一直将组合仓位置于中性偏低水平来平抑组合波动,后续组合也会继续保持这一绝对收益思路,不盲目进行仓位增减,而是利用市场此轮反弹机会继续逢高兑现收益调整结构,迎接后续风险偏好回归常态后的结构性行情。

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