三季报点评：嘉实多利收益债券A基金季度涨幅2.49%

证券之星消息，日前嘉实多利收益债券A基金公布三季报，2024年三季度最新规模10.7亿元，季度净值涨幅为2.49%。

从业绩表现来看，嘉实多利收益债券A基金过去一年净值涨幅为7.09%，在同类基金中排名144/1063，同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.0%。而基金过去一年的最大回撤为-6.34%，成立以来的最大回撤为-12.91%。

从基金规模来看，嘉实多利收益债券A基金2024年三季度公布的基金规模为10.7亿元，较上一期规模35.53亿元变化了-24.83亿元，环比变化了-69.9%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比19.28%，债券占净值比80.9%，现金占净值比0.35%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达11.33%，第一大重仓股为东方电缆（603606），持仓占比为1.93%。

嘉实多利收益债券A现任基金经理为高群山。其中在任基金经理高群山已从业5年又96天，2022年7月19日正式接手管理嘉实多利收益债券A，任职期间累计回报为4.27%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为嘉实多利收益债券A（160718），季度净值涨幅为2.49%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：在三季度,市场整体对经济延续偏谨慎态度。因2季度GDP数据低于预期,市场进一步增加了对经济增长压力的担忧。三季度房地产数据偏弱运行,新开工面积降至历史低位。在地方政府化债的约束下,地方政府投资能力受限,城投净融资转负。在内需偏弱的环境下,工业品库存有所增加。社融增速维持低位,信用扩张意愿不强。美国9月份正式开启降息周期,主要因为通胀回落而经济数据走弱。但美国数据喜忧参半,尚未陷入衰退。美国开启降息周期有利于缓解人民币贬值压力,也打开了国内货币政策放松的空间。与偏弱的基本面相对应,三季度大部分时间权益市场承压而债券收益率持续下行。然而在9月末,随着一揽子稳定经济的政策出台,市场对未来经济的预期发生了巨大变化,股债跷跷板效应明显。债券市场在三季度总体仍呈现资产荒格局,尤其在7,8月份表现非常显著。利率长端下行至历史低位,10年和30年国债收益率最低一度下行至2.03%和2.14%,随后因一揽子稳增长政策发力调整至2.15%与2.35%。信用债走势跟随利率,前两个月信用利差不断压缩到历史低位。9月后半段受政策发力以及理财赎回担忧信用利差明显走阔。三季度可转债市场出现大幅波动,季度最大跌幅达到8.65%,季末大幅反弹,全季上涨0.58%。权益市场呈现大幅波动。7,8月份权益市场持续调整,中证800最大跌幅达10.9%,随着维稳政策出台市场大幅反弹,三季度中证800上涨16.1%。在本报告期产品稳健运作,结合各类资产基本面,绝对估值与相对估值,积极把握债券,转债与权益市场的机会。

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