三季报点评：浦银安盛稳健丰利债券C基金季度涨幅1.82%

证券之星消息，日前浦银安盛稳健丰利债券C基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.17亿元，季度净值涨幅为1.82%。

从业绩表现来看，浦银安盛稳健丰利债券C基金过去一年净值涨幅为3.94%，在同类基金中排名521/1063，同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.0%。而基金过去一年的最大回撤为-1.15%，成立以来的最大回撤为-2.39%。

从基金规模来看，浦银安盛稳健丰利债券C基金2024年三季度公布的基金规模为0.17亿元，较上一期规模1819.21万元变化了-97.69万元，环比变化了-5.37%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比16.72%，债券占净值比84.25%，现金占净值比3.05%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达7.15%，第一大重仓股为山东黄金（600547），持仓占比为1.47%。

浦银安盛稳健丰利债券C现任基金经理为李羿 郑双超 杨鑫。其中在任基金经理李羿已从业10年又45天，2021年2月2日正式接手管理浦银安盛稳健丰利债券C，任职期间累计回报为4.43%。目前还管理着17只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为浦银安盛稳健富利180天持有债券A（019041），季度净值涨幅为2.01%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：国内经济:三季度,PMI持续位于收缩区间。在有效需求不足的背景下企业库存去化过程较为颠簸,补库意愿难有明显改善,经济仍处于磨底阶段,后续重点关注政策向经济传导的效果。国内政策:9月24日央行、证监会、金融监管总局联合召开新闻发布会,宣布了降准降息、降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例、创设新的货币政策工具支持股票市场等一系列政策。随后,9月的末的中央政治局会议罕见地将经济作为主要议题,确认了政策转向。季度内,MLF降息2次,累计50bp至2.0%。货币政策:维持宽松。隔夜保持在1.8-2.0%之间,资金宽松的确定性很高。美联储:9月美联储如期降息50bp,正式开启了降息周期。季度内,美元指数下跌4.8%,人民币汇率升值4%,一度升破7的整数关口。但美国9月非农数据和非制造业PMI都超预期,显示美国经济有韧性。CME“美联储观察”显示11月降息预期从两次50bp,调整为一次25bp,降息预期收敛。国内债市:收益率在下行趋势中,经历了8月初和9月末的两轮快速调整,总体表现上,利率下行,信用上行。8月初随着10年国债下行突破2.10%,大行开始集体卖券,同时交易商协会对4家江苏农商行启动自律调查,10年国债一度上行至2.25%。随后官方媒体发文安抚市场,月末理财预防式赎回,导致信用债和存单利率大幅上行,但最终并未演绎成赎回负反馈。9月末政策转向导致债市收益率大幅上行。9月24日,央行宣布降准降息+下调存量房贷利率等政策,力度超出市场预期,10年国债一度下行至2.0%,但随后止盈盘涌现,利率转而上行。9月26日,政治局会议反常讨论经济形势,市场确认政策转向,债市收益率连续多日大幅调整。季度内,1/3/5/10年的国债收益率分别下行17/23/14/5bp,1/3/5/10年的国开债收益率分别下行4/6/8/5bp,1/2/3年的AAA中票收益率分别上行19/15/19bp,1/2/3年的商金债收益率分别上行11/8/12bp,1/2/3年的二级资本债收益率分别上行16/20/21bp。国内股市:持续下跌近一个季度,但月末因为政策转向出现历史级的暴涨。上证指数连续下跌,临近9月底创了2689点的新低。但是9.24政策转向使得风险偏好在极低的情况下爆发,上证指数5个交易日涨破3300点,科创50指数在9月30日涨幅近18%,日成交额最大2.6万亿,超过了2015年杠杆牛市的顶点成交额。沪深300/中证1000/wind全A/中证转债的季度涨幅分别为+16.07%/+16.60%/+17.68%/+0.58%。从各大指数的表现看,风险偏好快速提升+增量资金迅速涌入,造成了市场普涨,弹性大的券商和科创的涨幅最高。总体来看,美联储如期降息,打开了央行的利率空间,会议转向虽然造成了债市的快速调整,但是经济基本面的转好仍需要相当长的时间。资金面持续宽松,未来依然有降准降息的预期,调整后的债市配置价值提升,但波动性可能加大。股市方面,政策转向扭转了悲观情绪,股市的估值快速修复,但普涨告一段落,未来将围绕真正有产业趋势和业绩持续优秀的行业和个券布局,力争获得超额收益。运作期内,债券配置以信用债为主。权益保持了中性的仓位,超配了高股息/贵金属/绩优行业,力争实现净值的稳健增长。

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