三季报点评：宝盈先进制造混合C基金季度涨幅19.49%

证券之星消息，日前宝盈先进制造混合C基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.26亿元，季度净值涨幅为19.49%。

从业绩表现来看，宝盈先进制造混合C基金过去一年净值涨幅为-1.7%，在同类基金中排名1956/2261，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.1%。而基金过去一年的最大回撤为-31.29%，成立以来的最大回撤为-43.68%。

从基金规模来看，宝盈先进制造混合C基金2024年三季度公布的基金规模为0.26亿元，较上一期规模2286.17万元变化了284.11万元，环比变化了12.43%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比88.45%，无债券类资产，现金占净值比12.56%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达49.85%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为9.84%。

宝盈先进制造混合C现任基金经理为朱凯。其中在任基金经理朱凯已从业1年又253天，2023年2月17日正式接手管理宝盈先进制造混合C，任职期间累计回报为-25.63%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为宝盈先进制造混合A（000924），季度净值涨幅为19.75%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年第三季度A股市场呈现“V”型走势,在经历7-8月的持续下跌后,9月中下旬出现快速反弹。报告期内,2024年第三季度沪深300指数上涨16.07%,创业板指数上涨29.21%。全市场各行业普遍有不同幅度的上涨,从行业上来看(中信一级行业),涨幅领先的行业板块为非银金融、综合金融、房地产,上涨幅度分别为43.80%、42.57%、28.06%;涨幅较小行业为电力及公用事业、煤炭、石油石化,分别上涨5.77%、4.54%、2.47%。相比2024年上半年,我们在仓位上整体保持稳定,结构上略微有所调整,主要仓位仍集中在新能源(电动化、智能化、机器人)、消费电子、金属等制造业行业。我们坚持认为汽车的电动化、智能化有望得到快速发展。目前电动化已经有快速增长步入到稳健增长的趋势,相关产业链已经具备全球竞争力。2024年以来,新能源汽车动力电池产业周期已经进入新的阶段,从2023年的价格单边下跌进入到底部震荡阶段。虽然行业已经见底,但企业业绩仍在底部阵痛期,这个时期也是竞争力低下的落后产能出清的最艰难时期。以时间换空间,未来随着产能出清,行业有望迎来新一轮的上升周期,龙头市占率也将在这一轮洗牌中得到进一步提升。光伏方面,2024年第二季度,硅料新建产能释放,库存高企,价格经历一季度的短暂企稳后,再次进入快速下跌通道,从而抑制了终端需求的释放,而排产的下滑又反噬到全产业链价格的继续下跌。在全行业面临亏损加剧的态势下,2024年第二季度企业盈利和股价均受到较大程度的压力。从三季度情况来看,多晶硅料已经跌至全行业亏损的态势,产业链价格保持稳定,终端装机有所回暖,产业链各环节排产环比小幅提升,但大部分环节仍在亏损的状态,产能出清仍在进行中。我们仍看好人形机器人长期的发展空间,一方面,AI技术的创新迭代,机器人作为应用端的最佳载体之一,有望加速产业化的进程;另一方面,从机器人的制造端来看,国内中高端制造业有望高度契合机器人零部件以及整机的制造。目前人形机器人渗透率尚在从0到1的初始阶段,短期看,宏观环境以及汽车降价潮导致机器人公司的传统主业有一定的业绩压力,也给股价带来一定程度的承压。长期看,人形机器人空间巨大,国内布局机器人产业链的优质公司,在经历短期承压后,估值性价比进一步提升。我们认为,消费电子的两大端侧设备,手机和PC,未来将显著收益于AI带来的全方位体验升级,有望带来新一轮的换机潮,端侧AI设备从软件到硬件配置升级,相关供应链有望迎来业绩和估值的拐点。

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