三季报点评：华泰保兴多策略基金季度涨幅4.96%

证券之星消息，日前华泰保兴多策略基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.68亿元，季度净值涨幅为4.96%。

从业绩表现来看，华泰保兴多策略基金过去一年净值涨幅为1.71%，在同类基金中排名598/897，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.57%。而基金过去一年的最大回撤为-24.04%，成立以来的最大回撤为-50.43%。

从基金规模来看，华泰保兴多策略基金2024年三季度公布的基金规模为0.68亿元，较上一期规模9087.63万元变化了-2294.77万元，环比变化了-25.25%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比89.4%，无债券类资产，现金占净值比9.59%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达31.11%，第一大重仓股为亨通光电（600487），持仓占比为3.78%。

华泰保兴多策略现任基金经理为尚烁徽。其中在任基金经理尚烁徽已从业7年又219天，2019年7月5日正式接手管理华泰保兴多策略，任职期间累计回报为81.08%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华泰保兴鑫成优选混合A（016274），季度净值涨幅为12.26%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度我们观察到全球半导体大宗品存储的价格有提前见顶的风险,意味着全球半导体周期可能走到顶部区域,减持了半导体投资相关的行业。考虑保持组合进攻弹性,增配了部分计算机。通过研究,我们认为成长板块过去3年,因为光伏、动力电池、半导体等行业业绩见顶导致出现了较大幅度的业绩下修,相对沪深300的超额利润增速大幅收缩,导致了估值的大幅收缩,部分个股一度出现流动性枯竭、估值黑洞的现象。我认为光伏、动力电池行业性通缩基本结束,包括硅料和碳酸锂在内的最上游产品价格见底,虽然供需仍然没有明显的好转,但是业绩最差的时间大概率已经过去,未来这两个行业对成长股核心宽基指数的负贝塔拖累有限。半导体相对复杂,成熟制成可能受到供给过剩的影响,利润仍难见好转,但是由设备、芯片设计带来的业绩增速有望对冲半导体其他领域的业绩下滑风险,整体对成长股核心宽基指数也不构成太大风险。因此我们判断成长股过去3年的业绩估值双杀告一段落,随着化债等措施的落地,我们更看好新质生产力相关的行业有望率先走出产业趋势。具体包括国产科技、低空、AI衍生机器人与智能驾驶等行业。其他仓位保持不变,海风进展短期低于预期,再全球的中长期趋势反而更加凸显。航空快递也继续保持配置,行业盈利和估值都在历史最底部区域,格局和盈利的改善有望在未来几个季度看到更好的进展。

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