三季报点评：工银新能源汽车混合A基金季度涨幅13.44%

证券之星消息，日前工银新能源汽车混合A基金公布三季报，2024年三季度最新规模18.72亿元，季度净值涨幅为13.44%。

从业绩表现来看，工银新能源汽车混合A基金过去一年净值涨幅为4.91%，在同类基金中排名2347/3979，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金过去一年的最大回撤为-23.94%，成立以来的最大回撤为-61.63%。

从基金规模来看，工银新能源汽车混合A基金2024年三季度公布的基金规模为18.72亿元，较上一期规模17.19亿元变化了1.53亿元，环比变化了8.91%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比89.26%，无债券类资产，现金占净值比10.33%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达38.5%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为9.9%。

工银新能源汽车混合A现任基金经理为杜洋 张姝丽 邢梦醒 张剑峰。其中在任基金经理杜洋已从业9年又256天，2022年1月13日正式接手管理工银新能源汽车混合A，任职期间累计回报为-39.86%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为工银圆丰三年持有期混合（011006），季度净值涨幅为16.34%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：海外方面,三季度海外经济增长动能延续走弱,但韧性仍然较强,通胀压力缓解以及增长动能放缓背景下,海外流动性边际宽松。9月18日,美联储宣布降息50个基点,这是美联储2022年3月启动本轮紧缩周期以来首次降息。我们认为美国经济实现软着陆的概率较大,不过考虑到货币政策对经济的影响的滞后性,预计接下来3-6个月海外市场仍将在增长放缓与货币宽松交易之间波动切换。国内方面,三季度经济增长动能仍然偏弱,中采PMI指数处于荣枯线以下。9月26日中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势,部署下一步经济工作,此次会议召开时间、对当前经济形势的判断、后续政策部署均超出市场预期。整体上看,政治局会议表态对市场信心修复有积极意义。伴随后续稳增长政策落地,经济有望逐渐企稳。市场方面,三季度A股先抑后扬,9月政治局会议后宽基指数快速反弹并创出年内新高。其中,创业板指和科创50在三季度领涨,沪深300涨幅也达到16.1%。分中信一级行业看,三季度非银金融、综合金融、房地产行业领涨,石油石化、煤炭、公用事业等行业表现靠后。风格层面看,三季度前期大盘价值风格相对占优,9月下旬后大盘成长转为占优。今年以来,新能源汽车行业克服了重重挑战,保持了良好的发展趋势。销量端,国内1-8月累计零售销量达601.6万辆,同比增长35.3%;新能源车渗透率44.7%,稳定在较高水平。产品端,车型的供给进一步丰富,新车型也在快充化、智能化、长续航体验等消费者关心的维度上持续改善产品力。定价端,前三季度,国内新能源汽车市场的价格竞争仍然比较激烈,部分车企盈利能力受到冲击;但随之而来的产品性价比提升让龙头企业和具备品牌优势的车企优势扩大,从而保持较强的盈利能力。海外市场依旧面临考验。欧盟针对中国电动汽车加征关税的决议于10月初获得通过,北美汽车电动化进程缓慢,都对行业出口带来阶段性的负面影响。但中长期视角下,随着中国新能源车的产品力优势持续扩大、东南亚和南美等新兴市场销量崛起,海外市场依旧能给中国车企提供广袤的成长空间。基金运作上,我们保持着较高的仓位,及基于产业跟踪比较的子行业超低配。报告期内,我们继续超配智能驾驶和与之相关的人工智能产业链公司,维持较高的新能源整车龙头配置比例,并低配产能亟待出清、进入壁垒较低的细分领域。截至三季度末,组合依旧保持相对基准的超额收益。展望后续,我们也将延续对行业和公司基本面的密切跟踪,对判断做及时有效的验证和调整,始终坚持寻找高壁垒、弹性强、价值被低估的标的进行投资,努力为持有人创造持续的超额收益。

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