三季报点评：国联智选对冲3个月定开混合基金季度涨幅-5.00%

证券之星消息，日前国联智选对冲3个月定开混合基金公布三季报，2024年三季度最新规模1.23亿元，季度净值涨幅为-5.0%。

从业绩表现来看，国联智选对冲3个月定开混合基金过去一年净值涨幅为-1.59%，在同类基金中排名15/38，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-1.95%。而基金过去一年的最大回撤为-6.01%，成立以来的最大回撤为-13.74%。

从基金规模来看，国联智选对冲3个月定开混合基金2024年三季度公布的基金规模为1.23亿元，较上一期规模1.39亿元变化了-1631.31万元，环比变化了-11.72%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比80.25%，无债券类资产，无现金类资产。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达18.6%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为4.41%。

国联智选对冲3个月定开混合现任基金经理为赵菲 王喆。其中在任基金经理赵菲已从业9年又169天，2020年4月8日正式接手管理国联智选对冲3个月定开混合，任职期间累计回报为-3.78%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国联物联网主题（003670），季度净值涨幅为11.26%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本报告期,基金坚持市场中性投资策略,利用股指期货对股票组合进行完全对冲,股票部位的构建采用量化多因子选股模型,主要选取低估值、高成长、高盈利、高质量等基本面因子,精选基本面优质的个股,同时考虑短期价量信息,抓取市场短周期的错误定价。在有效控制跟踪误差的前提下,力求持续获得相对基准的超额收益。同时运用股指期货进行对冲,剥离股票组合的系统性风险,根据不同股指期货合约的基差水平,灵活选择合适的股指期货合约进行对冲,并适时进行展期,力求整体对冲组合的收益最大化。三季度,市场主要因子的表现不一,成长因子表现占优,而估值、红利因子的表现整体下行,盈利质量因子的表现延续了二季度向好趋势,持续回暖;波动率、流动性因子的表现在一季度强势之后仍表现较为疲软,整体市场呈现动量特征。本基金在因子的配置上以基本面因子和短期价量因子为阿尔法来源,注重因子配置的均衡性,三季度多头组合的超额收益符合预期,但9月末市场剧烈波动导致的基差快速且大幅升水,使产品净值浮亏较大,有所回撤,同时,在此极端行情下,市场结构性分化也导致组合alpha有所回撤,待后续市场回归理性,个股定价回归基本面之后,基差波动对净值的影响将逐步恢复,策略的超额收益也将逐步修复。

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