三季报点评：工银新生代消费混合基金季度涨幅5.72%

证券之星消息，日前工银新生代消费混合基金公布三季报，2024年三季度最新规模1.02亿元，季度净值涨幅为5.72%。

从业绩表现来看，工银新生代消费混合基金过去一年净值涨幅为-9.73%，在同类基金中排名2155/2261，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.1%。而基金过去一年的最大回撤为-34.76%，成立以来的最大回撤为-57.1%。

从基金规模来看，工银新生代消费混合基金2024年三季度公布的基金规模为1.02亿元，较上一期规模1.0亿元变化了201.37万元，环比变化了2.01%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.82%，无债券类资产，现金占净值比5.3%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达67.38%，第一大重仓股为巨星农牧（603477），持仓占比为9.29%。

工银新生代消费混合现任基金经理为林梦。其中在任基金经理林梦已从业7年又5天，2018年7月27日正式接手管理工银新生代消费混合，任职期间累计回报为38.05%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为工银消费服务混合A（481013），季度净值涨幅为6.02%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：海外方面,三季度海外经济增长动能延续走弱,但韧性仍然较强,通胀压力缓解以及增长动能放缓背景下,海外流动性边际宽松。9月18日,美联储宣布降息50个基点,这是美联储2022年3月启动本轮紧缩周期以来首次降息。我们认为美国经济实现软着陆的概率较大,不过考虑到货币政策对经济的影响的滞后性,预计接下来3-6个月海外市场仍将在增长放缓与货币宽松交易之间波动切换。国内方面,三季度经济增长动能仍然偏弱,中采PMI指数处于荣枯线以下。9月26日中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势,部署下一步经济工作,此次会议召开时间、对当前经济形势的判断、后续政策部署均超出市场预期。整体上看,政治局会议表态对市场信心修复有积极意义。伴随后续稳增长政策落地,经济有望逐渐企稳。市场方面,三季度A股先抑后扬,9月政治局会议后宽基指数快速反弹并创出年内新高。其中,创业板指和科创50在三季度领涨,沪深300涨幅也达到16.1%。分中信一级行业看,三季度非银金融、综合金融、房地产行业领涨,石油石化、煤炭、公用事业等行业表现靠后。风格层面看,三季度前期大盘价值风格相对占优,9月下旬后大盘成长转为占优。尽管三季度国内消费受雨水和高温等影响表现一般,但我们认为消费类资产在经历了相当长时间的业绩和估值的充分下修之后,具备很高的性价比。因此本基金维持了较高的仓位;行业配置集中在消费领域,维持了对食品饮料和汽车板块的低配,以及对农林牧渔和美护等板块的超配;个股方面有所调整,加大了对内需依赖度较高的个股配置,以期在未来消费者信心恢复的过程中获得更大的弹性;降低了出口占比大的公司持仓,以规避海外关税等不确定因素。今年以来本基金未能跑赢基准的原因之一是超配的生猪养殖板块在盈利持续超预期、行业能繁产能扩张力度很弱的情况下,股价表现显著弱于历史同期水平,未能达到我们以此抵御消费类资产戴维斯双杀风险的效果;其次,对于红利类资产的配置不足也贡献了一些负的超额收益。

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