三季报点评：太平智远三个月定开股票发起式基金季度涨幅4.68%

证券之星消息，日前太平智远三个月定开股票发起式基金公布三季报，2024年三季度最新规模8.11亿元，季度净值涨幅为4.68%。

从业绩表现来看，太平智远三个月定开股票发起式基金过去一年净值涨幅为5.8%，在同类基金中排名454/897，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.57%。而基金过去一年的最大回撤为-18.36%，成立以来的最大回撤为-27.11%。

从基金规模来看，太平智远三个月定开股票发起式基金2024年三季度公布的基金规模为8.11亿元，较上一期规模7.75亿元变化了3634.52万元，环比变化了4.69%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.33%，债券占净值比1.89%，现金占净值比3.61%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达52.07%，第一大重仓股为新易盛（300502），持仓占比为9.13%。

太平智远三个月定开股票发起式现任基金经理为徐闯 刘金。其中在任基金经理徐闯已从业1年又115天，2023年7月5日正式接手管理太平智远三个月定开股票发起式，任职期间累计回报为-9.24%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为太平改革红利精选混合（005270），季度净值涨幅为20.14%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：9月下旬之前,A股市场一直表现疲弱。但随着9月24日上午9时国新办举行新闻发布会,宣布降准50BP、降低存量房贷利率、降低二套房首付比例、创设股票回购增持再贷款、促进中长期资金入市、促进并购重组、增加6家大型商业银行核心一级资本等措施出台,资本市场开启大幅上涨。随着后续的组合拳力度不断加大,节前A股和港股都大涨。国庆期间,香港市场再次出现逼空行情。此次行情具有反转性。原因如下:第一,此次救市行动管理层力度强于以往,连续性亦不断显现。9月24日央行宣布救市之后不久,9月26日政治局救召开会议,分析研究当前经济形势和经济工作,并于午间发布公告。后续又有多个部委表态对资本市场发展的支持和对实体经济的关注。第二,当前投资、消费、就业等压力加大,在9月27日的政治局会议上指出“我国经济的基本面及市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变”,但也重点指出“当前经济运行出现一些新的情况和问题”。第三,9月13日美联储降息50个BP后为全球资本回流新兴市场营造了良好的市场环境,这为我国出台宽松的货币政策提供了政策空间。基于中长期视角,我们依然看好科创和科技板块、港股市场、消费行业以及红利板块。科技金融是金融工作会议中五篇大文章中最浓墨重彩的一篇,近10年来,国家一直重视资本市场对科技的支持。科创板推出后,科技板块又加入了新军,一度引发了科技板块异军突起。此次救市从长远看,科技行业受益最多。近期,恒生指数强于A股市场。一方面在分子端港股的互联网企业业绩相对稳健,且港股高股息的股息率和股价稳定性更有吸引力,另一方面港股直接受益于美联储降息后的离岸流动性宽松。行业层面,港股今年表现最好的行业是科技互联网和高股息(能源、金融和电信服务),前者受益于外资在降息后加配人民币资产,后者受益于中国经济下行和利率下行带来的高股息资产配置机遇。往后看,随着美联储降息的推进,以及国内政策预期的回升,外资对于人民币资产的信心和偏好会加强(事实上当前外资对人民币资产的配置比例处于近年来较低水平,有较大回流的空间),港股资产尤其是科技互联网领域,可能会成为外资流入的重点方向。投资周期的高峰过去之后,未来消费特别是内需将是经济增长重要的抓手。根据三中全会部署,要多渠道增加居民财产性收入,有效增加低收入群体收入。另外,未来资本市场企稳之后,有了财富效应,中期伴随着相应的产业政策和财政政策出台,消费自然会起来。红利投资的中长期逻辑是任何国家的GDP增速都不可能永远维持高速,最终随着体量逐步回归中低速增长,对应的资本回报率降低。上半年因为风险偏好降低,有一定过热。近年来我们观察到红利股在稳健型资金中的关注度和配置价值的提升。展望中长期,保险的偿付压力仍大,在资产荒情况下(国债利率长期下行),股息率在4%以上的红利资产仍有吸引力。本基金主要基于中长期视角,在资产配置策略和行业优选策略的大框架下,通过定性和定量相结合的个股选择策略,精选具备长期增长潜力的上市公司,以期获得超越行业比较基准的收益。

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