三季报点评：工银睿智进取股票(FOF-LOF)C基金季度涨幅13.29%

证券之星消息，日前工银睿智进取股票(FOF-LOF)C基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.05亿元，季度净值涨幅为13.29%。

从业绩表现来看，工银睿智进取股票(FOF-LOF)C基金过去一年净值涨幅为5.49%，在同类基金中排名4/14，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.5%。而基金过去一年的最大回撤为-22.97%，成立以来的最大回撤为-40.49%。

从基金规模来看，工银睿智进取股票(FOF-LOF)C基金2024年三季度公布的基金规模为0.05亿元，较上一期规模444.2万元变化了20.84万元，环比变化了4.69%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比4.0%，债券占净值比4.49%，现金占净值比7.62%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达3.99%，第一大重仓股为石头科技（688169），持仓占比为1.34%。

工银睿智进取股票(FOF-LOF)C现任基金经理为蒋华安。其中在任基金经理蒋华安已从业5年又363天，2021年11月24日正式接手管理工银睿智进取股票(FOF-LOF)C，任职期间累计回报为-22.99%。目前还管理着18只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为工银睿智进取股票(FOF-LOF)A（501218），季度净值涨幅为13.4%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度,全球经济震荡筑底,增长动能偏弱。全球通胀水平继续回落,压力大幅缓解,美联储等主要央行货币政策陆续转向,正式开启降息周期。三季度,国内经济内生增长动能较弱,内需不足仍是主要矛盾。结构上,消费疲弱,地产投资显著拖累,基建投资缓慢筑底,出口强劲继续带动制造业投资高位震荡。国内通胀弱于季节性,上行压力较小,通缩预期升温。9月24日起,国内加力推出一揽子增量政策,为系统性解决当前问题迈出了重要一步。财政政策要加大逆周期调节力度,保证必要的财政支出,切实做好基层“三保”工作,发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债。货币政策坚持支持性的货币政策立场,加大调控力度,提高调控精准性,提出包括降准、降息及创设新型结构性货币政策工具在内的一系列措施。受政策利好影响,市场风险偏好大幅提升。在此背景下,三季度各大类资产大幅波动,总体呈现普涨特征。权益资产方面,A股出现反转,先跌后大涨,成长好于价值,小盘好于大盘。境内主动权益类基金大幅上涨,但总体未能跑赢中证800。境外股市出现分化,美股先跌后涨,屡创历史新高,欧日股市小幅下跌。固收资产方面,境内外债市普涨,境内债券收益率先下后上,整体小幅下行,利率债好于信用债,转债先跌后涨,境外债券收益率先下后上,整体大幅下行。商品方面,原油、工业品大幅下跌,黄金大幅上涨。汇率方面,美元指数大幅下跌,人民币相对美元大幅升值。三季度,本基金权益仓位保持基本稳定,继续以调整内部结构为主。七月份,考虑到美股大涨急涨,且上涨个股越来越集中,本基金降低了纳指基金比例,提升港股互联网基金、国内成长类基金占比。八月份,鉴于美国九月份降息概率大,基本面好转、估值便宜且显著受益于降息的港股互联网具备多重有利条件,本基金降低了纳指基金、价值类基金、黄金基金等类别的占比,大幅提升了港股互联网基金占比。九月份,美联储如期降息,国内超预期推出一揽子增量政策,本基金增加了成长类基金的配置比例,并在港股A股大涨急涨后小幅降低港股互联网基金、价值类基金的配置比例。三季度末,本基金穿透后权益仓位处于中性水平,结构上较为分散,偏向成长类基金、港股互联网基金、海外QD基金。展望未来一段时间,宏观经济方面,全球经济增长动能预计将处于低位,系统性回升需等待中美共振,不确定性仍然较大。增长方面,美国等发达经济体有望软着陆,印度等新兴经济体仍将高位震荡。国内经济短期仍需等待一揽子增量政策落地见效,大力扭转经济快速下行与通缩预期,在美国大选不确定性较大的背景下面临一定扰动。中期需要等待更积极的货币、财政及结构性改革政策支持,平稳度过结构调整期,直到找到新动能。通胀方面,全球通胀有望继续回落,上行压力缓解。国内通胀预计低位震荡,仍需大力度政策改变通缩预期。流动性方面,预计美联储将重点关注失业率的变动,年内继续降息50BP,缓解偏紧的货币政策立场。国内流动性将继续保持合理充裕,有望进一步降准降息,加大逆周期调节力度。风险偏好方面,一揽子增量政策的推出表明了政策决心,但需关注后续落地效果,短期仍将受诸多内外部不确定性因素拖累。资产配置方面,战略上注重策略分散化,战术上树立牛市思维,积极把握权益市场机会。权益资产方面,A股在经历情绪修复的普涨阶段后,预计将进入震荡整理,关注后续的结构性机会。结构上,短期关注政策受益及泛成长板块的投资机会,中期关注景气向好板块及与产业趋势相关的趋势性机会,同时战略上继续重视港股美股的投资机会。

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