三季报点评：景顺长城安鼎一年持有期混合A基金季度涨幅4.33%

证券之星消息，日前景顺长城安鼎一年持有期混合A基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.57亿元，季度净值涨幅为4.33%。

从业绩表现来看，景顺长城安鼎一年持有期混合A基金过去一年净值涨幅为14.26%，在同类基金中排名15/1322，同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.43%。而基金过去一年的最大回撤为-6.37%，成立以来的最大回撤为-6.37%。

从基金规模来看，景顺长城安鼎一年持有期混合A基金2024年三季度公布的基金规模为0.57亿元，较上一期规模6202.18万元变化了-481.69万元，环比变化了-7.77%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比37.54%，债券占净值比64.48%，现金占净值比5.64%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达18.47%，第一大重仓股为陕西煤业（601225），持仓占比为3.09%。

景顺长城安鼎一年持有期混合A现任基金经理为董晗 李训练。其中在任基金经理董晗已从业12年又363天，2021年12月2日正式接手管理景顺长城安鼎一年持有期混合A，任职期间累计回报为14.85%。目前还管理着18只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为景顺长城先进智造混合A（012130），季度净值涨幅为14.12%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：今年三季度经济延续承压,需求层面出口好于内需,结构上广义财政支出下行,消费品零售总额同比增速放缓,房地产持续出清,仅出口和制造业投资保持韧性,价格层面,核心CPI走弱,PPI持续收缩。在“努力实现全年经济社会发展目标”的定调下,9月货币政策加大发力,“924”新政推出一系列货币金融政策组合拳,凸显政策层稳经济稳市场和提振微观主体信心的决心。“926”政治局会议讨论了经济议题,会议强调“加大财政货币政策逆周期调节力度”的同时,就地产、消费等领域做出了积极表态,地产层面出现“促进房地产市场止跌回稳”的新表述。本次会议对于提振经济预期和增强资本市场信心均具有积极的信号作用。海外方面,美国开始进入降息周期,9月18日美联储在FOMC宣布降息50BP,SEP文件显示美联储小幅下调2024年美国GDP增速和核心PCE预测,并上调失业率预测,本次预防性降息表明美联储全力保持经济强劲的立场。虽然美国就业市场在降温,但是总体来看,劳动力市场依旧健康,随着降息落地,金融条件有望实质性放松,外需的韧性有望维持。市场表现方面,三季度债券收益率先下后上,股票先跌后涨,7月和8月基本面延续承压,市场风险溢价抬升,债券收益率下行,权益持续调整,9月中旬以来,随着增量政策预期加码,市场风险偏好开始提升。操作方面,本基金配置了高等级信用债,并对长久期利率债进行了波段操作,转债方面主要配置正股相对低估、转债估值合理的品种。股票方面,由于我们对股票市场中长期较为乐观,三季度依旧维持了合同约定相对较高的股票仓位,结构上从景气度、行业成长空间和业绩增速与估值匹配度三个角度选择,我们主要配置了周期性弱化的上游资源板块,继续持有估值合理、产业进步不断超预期的国产设备和材料类企业以及国家安全领域。展望未来,后续重点关注增量财政政策力度以及财政发力方向,财政最终的落地情况是经济基本面能否扎实企稳回升的关键。操作方面,债券市场当前实际利率处于偏高区域,核心通胀依然在偏低区间,政策利率还有下行空间,债券依然具备一定的配置价值。转债方面自下而上关注溢价率合理标的的布局机会。股票方面,一方面继续关注由于产能周期影响周期性弱化的上游周期行业的配置机会,另一方面则重点关注未来竞争优势明显、景气程度可持续的高端制造业及受益于潜在政策支持的安全/自主可控领域等。

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