三季报点评：富国天恒混合C基金季度涨幅9.15%

证券之星消息，日前富国天恒混合C基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.82亿元，季度净值涨幅为9.15%。

从业绩表现来看，富国天恒混合C基金过去一年净值涨幅为8.61%，在同类基金中排名1340/3979，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金过去一年的最大回撤为-12.29%，成立以来的最大回撤为-19.78%。

从基金规模来看，富国天恒混合C基金2024年三季度公布的基金规模为0.82亿元，较上一期规模4949.23万元变化了3240.24万元，环比变化了65.47%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比75.8%，债券占净值比0.91%，现金占净值比25.18%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达45.27%，第一大重仓股为上海莱士（002252），持仓占比为7.83%。

富国天恒混合C现任基金经理为林庆。其中在任基金经理林庆已从业9年又177天，2022年1月24日正式接手管理富国天恒混合C，任职期间累计回报为10.0%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为富国文体健康股票A（001186），季度净值涨幅为11.47%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：光有波粒二象性,股票也有两重属性,分别是公司属性与资产属性,公司属性反映公司实体的经营发展,通过收入、利润、现金流、资产负债率、估值等指标刻画,追求的是高质量发展;资产属性代表交易所上市主体的金融价值,反映货币的配置、交易、保值、增值等货币现象,通过风险收益比、弹性、特征(标签)、筹码等指标刻画。正如光同时具有粒子性和波性,股票也同时具有公司属性与资产属性。本人以研究和投资股票的公司属性为主,同时适当兼顾资产属性。24年3季度市场大部分时间反映的都是股票的公司属性,即公司经营状况受到较大压力,代表确定性的红利股与AI产业链走势较好,泛消费行业走势较弱,而在9月份最后几天,随着国家持续出台支撑经济的与活跃资本市场的重磅政策,股票的资产属性充分演绎,市场展开了历史罕见的波澜壮阔的行情,全社会也对资本市场重新关注,各类资金跑步入场。从大类资产比较看,9月底的股票资产相较于历史仍属便宜,政策的发布一定程度上改变了公众对未来的预期,包括港股在内的中国资产得到重估。反映在产品净值上,波动很大,且有所不同。借此机会,请让我说明一下我所管理的各产品差异。目前,我管理了三个公募基金产品,按照募集时间顺序,分别是富国文体健康、富国兴远优选、富国天恒。首先,三个产品的底层策略与目标都是一样,即:在风险可控的情况下,追求长期绝对收益,兼顾短期相对收益。但在具体的操作过程中,由于各产品契约的不同而有一些差异。1、文体健康成立于2015年,不能买港股,且是股票型产品(股票仓位80%-95%),有风格库限制(投资于文体健康主题相关股票及存托凭证不低于非现金基金资产的80%,具体细节详见《基金招募说明书》),规模适中,所以文体健康更专注于好公司的长期持有,适当弱化短期景气与估值,集中度与仓位高一些,因此业绩波动也会相对大一些;2、天恒成立于2022年,全市场投资,可以买港股,混合型产品(股票仓位60%-95%),同时规模相对较小,所以天恒会适当做一些交易,尝试降低短期波动,仓位相对灵活,市场不好的时候拿着现金寻找机会,因此牛市的时候弹性会相对差一些;3、兴远优选介于两者之间,成立于2021年,全市场投资,可以买港股,混合型产品(股票仓位60%-95%),但规模较大,且新申购投资者有一年持有期限制,所以兴远优选也更专注持有好公司获取长期回报,在条件允许下做一些仓位选择。回到3季度的操作回顾,9月底反弹之前我与市场的主流认知并无太大差异,源于对宏观环境的谨慎态度,三个产品相对于自身契约,仓位都不高,且持仓以防守为主,获得了较好的相对收益,但也如同硬币的正反面,月底的反弹就表现欠佳。个人目前谨慎乐观,市场底是有了,向上需要新的主线,未来应该是结构性机会为主。

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