三季报点评：华商消费行业股票基金季度涨幅11.37%

证券之星消息，日前华商消费行业股票基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.24亿元，季度净值涨幅为11.37%。

从业绩表现来看，华商消费行业股票基金过去一年净值涨幅为-5.68%，在同类基金中排名775/897，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.57%。而基金过去一年的最大回撤为-21.78%，成立以来的最大回撤为-49.77%。

从基金规模来看，华商消费行业股票基金2024年三季度公布的基金规模为0.24亿元，较上一期规模4519.03万元变化了-2160.78万元，环比变化了-47.82%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比80.62%，无债券类资产，现金占净值比18.14%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达45.87%，第一大重仓股为五粮液（000858），持仓占比为6.2%。

华商消费行业股票现任基金经理为崔志鹏。其中在任基金经理崔志鹏已从业0年又298天，2024年1月3日正式接手管理华商消费行业股票，任职期间累计回报为-2.94%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华商甄选回报混合A（010761），季度净值涨幅为11.76%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度A股呈V型反转,期间内地消费指数上涨16.64%,同期沪深300指数上涨16.07%,创业板指数上涨29.21%,跑输大盘。从消费板块内部来看,调味品、酒店餐饮、景区旅游等出行相关产业链相对表现较好,养殖、动保等生猪产业链受制于猪价趋势回落股价表现落后。三季度组合配置方面,本基金保持相对稳定,以白酒、地产链、生猪养殖等行业作为主要配置方向。9月以来,一揽子增量政策陆续推出,政策拐点已经清晰,内需消费基本面整体磨底企稳,消费行业投资重新回到有利窗口期。当前消费行业预期和估值整体处于历史低位,部分行业龙头从高点50-100倍市盈率普遍回落至20倍以内,创近五年甚至十年新低,估值体系重估已经比较充分。部分上市公司加大分红,长期业绩稳定性和分红已经可以支撑目前市值水平,一旦基本面企稳向上,股价预期回报率可观,因此我们保持了在消费复苏相关行业的核心配置,同时积极把握基本面拐点等待加仓时机。另外,我们左侧布局了地产后周期的配置,未来两年需求端随着新房占比不断减少,相关行业和公司的业绩稳定性会逐渐增强,估值也有望得到重估。生猪养殖板块进入盈利兑现阶段,行业由产能去化逐步开始补栏但速度不快,部分猪企成本仍不断下降长期竞争力加强,当前维持一定仓位。

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