三季报点评：博时恒泰债券C基金季度涨幅0.33%

证券之星消息，日前博时恒泰债券C基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.2亿元，季度净值涨幅为0.33%。

从业绩表现来看，博时恒泰债券C基金过去一年净值涨幅为2.53%，在同类基金中排名751/1063，同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.0%。而基金过去一年的最大回撤为-0.97%，成立以来的最大回撤为-2.82%。

从基金规模来看，博时恒泰债券C基金2024年三季度公布的基金规模为0.2亿元，较上一期规模3433.3万元变化了-1408.12万元，环比变化了-41.01%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比6.17%，债券占净值比111.27%，现金占净值比2.5%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达4.68%，第一大重仓股为山金国际（000975），持仓占比为0.79%。

博时恒泰债券C现任基金经理为张李陵 金晟哲。其中在任基金经理张李陵已从业10年又168天，2021年4月22日正式接手管理博时恒泰债券C，任职期间累计回报为6.52%。目前还管理着23只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为博时恒乐债券A（014846），季度净值涨幅为3.36%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：债券部分,三季度债券市场经历了显著的收益率波动。7月份,伴随着经济预期的波动及房地产销售热潮的消退,债券收益率延续了二季度的下行趋势。尤为值得一提的是,央行超预期的降息措施在7月下旬迅速推动了收益率的进一步走低,信用债品种触及了季度内的新低。进入8月,尽管市场预期存单利率和回购利率会继续下行,但实际并未如愿,短端利率开始呈现震荡态势。同时,经济预期的持续波动和资本市场信心的不足,共同推动了长期利率债的补涨。特别是央行通过国债买卖操作有效压低了1年期国债收益率,使得国债表现格外亮眼,利率债整体创下了季度内的新低点。步入9月,随着季度末的临近,短期利率出现了一定程度的反弹,但长期利率仍保持强劲。直至9月下旬,随着从各部委到政治局一致明确将经济增长和资本市场回暖作为重要政策方向,债券市场出现了广泛的调整。不过,从整体来看,利率水平仍较第二季度有显著降低。在本季度,组合保持了适度的久期和杠杆水平,并维持了一定的长期债券仓位。展望第四季度,我们预期经济增长可能有所恢复,但考虑到流动性依然充裕且央行宽松政策方向未变,债券市场可能会从之前的单边下行转变为震荡行情。因此,在接下来的时间里,我们将采取更加积极的操作策略,灵活运用多种投资工具和方法,以把握市场机会并创造收益。股票部分,2024年三季度,市场先因经济数据偏弱而持续走低,在9月最后一周因政策密集出台出现大逆转,市场情绪逆转之快、场外资金之汹涌、市场涨速之快,前所未见,组合前期仓位偏低且结构偏重资源红利方向,应对不足。本轮行情核心在于政策密集出台、部委协同加强,使得市场对整个政策核心取向的预期产生逆转。尽管短期市场涨幅过快、且最终政策对于基本面的改善程度尚未可知,但我们都应当积极看待这次市场变化。后续需要观察的核心就是政策的实际落地和对基本面的改善。政策最终落地的细则决定了本轮政策取向究竟是稳住短期的经济,还是对中期结构性问题的解决方案有了方向性变化。此外,交易不可能永远如此汹涌,基本面改善的速度和幅度决定了我们是否在“政策底”以后还会看到“经济底”。而另一方面,如果政策转向带来的是系统性风险的缓释,那么原先有产业趋势的方向,其估值弹性将会放大。这其中我们重点观察的包括:科技硬件的变化;新质生产力范畴中供需向好或者边际改善的方向。从历次市场“熊转牛”后的表现看,有产业线索的方向大概率会成为行情主线。

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