三季报点评：恒越乐享添利混合A基金季度涨幅0.84%

证券之星消息，日前恒越乐享添利混合A基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.34亿元，季度净值涨幅为0.84%。

从业绩表现来看，恒越乐享添利混合A基金过去一年净值涨幅为4.89%，在同类基金中排名544/1322，同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.43%。而基金过去一年的最大回撤为-5.22%，成立以来的最大回撤为-10.48%。

从基金规模来看，恒越乐享添利混合A基金2024年三季度公布的基金规模为0.34亿元，较上一期规模3572.5万元变化了-125.19万元，环比变化了-3.5%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比11.14%，债券占净值比55.02%，现金占净值比8.45%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达8.87%，第一大重仓股为中国太保（601601），持仓占比为1.32%。

恒越乐享添利混合A现任基金经理为叶佳。其中在任基金经理叶佳已从业4年又61天，2021年9月28日正式接手管理恒越乐享添利混合A，任职期间累计回报为-3.14%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为恒越优势精选混合（011815），季度净值涨幅为6.56%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度,国内有效需求依然有待提振。截至9月,PMI连续5个月在荣枯线以下;截至8月,PPI连续23个月为负;8月社融数据也相对疲弱,M1持续下行。暑期消费并未如期走强、服务消费维持中等增速,同时受极端天气影响基建开工,房地产尚未出现拐点迹象,仅外需带动出口向好支撑经济增长,因此整体增长压力有所增大。9月下旬政策底出现,经济预期所有扭转。央行主导降息降准、降房贷/存款利率、引导长期资金入市。政治局会议在9月提前研究经济形势,对改善经济形势的决心更为迫切,宽信用政策可能持续推出。海外方面,外部环境仍有较强不确定性。美国大选选情仍然焦灼,对华贸易、中美关系仍对国内市场形成扰动。7-8月,美国劳动力市场显著降温,并触发萨姆规则,美国衰退预期升温,一度引发全球市场动荡。9月美联储降息50BP开启本轮降息周期,保就业意图明确,软着陆仍是主流预期。9月美国ISM制造业PMI和非农就业数据均显示美国经济仍具韧性,美联储降息预期再度降温,美国经济放缓节奏和预期变化仍是影响市场的重要因素。回顾A股市场,9月24日政策发布前,经济数据尚未显著改善,市场连续下跌;9月24日央行多条政策直接支持资本市场,政策强度超预期,市场快速修复。三季度市场风格出现快速轮动,由小盘风格到大盘风格再到小盘风格,热点持续性较差,市场缺乏明确主线。债券市场,央行分别于七月和九月宣布降息,MLF合计下调50BP,7天逆回购利率合计下调30BP。但受央行卖债扰动,“十债”收益率震荡下行15BP左右。利率曲线结构较为扭曲,7-10年期限的国债由于央行卖债表现较弱,而三年内短债在央行持续买入下持续下行并脱离资金定价,超长端受风险偏好影响,九月以来大幅下行接近20BP,30-10期限利差压缩至年内低点10BP。9月底,政治局会议罕见研究当前经济形势,政策基调发生变化,强政策预期下国债收益率再度大幅回调,理财赎回债基引发信用债调整,期限利差和信用利差快速走扩。操作上,债券方面,本基金以利率债作为底仓,增配了部分存单。权益方面,7月份组合陆续清仓了权益和可转债等风险资产,较好地规避了三季度前半部分市场的下行行情,控制住了组合的回撤。后续随着市场的下跌和反弹,组合逐步增加了部分权益仓位,主要集中在部分红利、上游商品和金融等行业。

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