三季报点评：中邮消费升级基金季度涨幅12.85%

证券之星消息，日前中邮消费升级基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.33亿元，季度净值涨幅为12.85%。

从业绩表现来看，中邮消费升级基金过去一年净值涨幅为-1.45%，在同类基金中排名1758/2261，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.1%。而基金过去一年的最大回撤为-33.53%，成立以来的最大回撤为-34.59%。

从基金规模来看，中邮消费升级基金2024年三季度公布的基金规模为0.33亿元，较上一期规模3143.67万元变化了191.59万元，环比变化了6.09%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.01%，无债券类资产，现金占净值比7.38%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达43.39%，第一大重仓股为五粮液（000858），持仓占比为8.09%。

中邮消费升级现任基金经理为綦征。其中在任基金经理綦征已从业0年又184天，2024年4月26日正式接手管理中邮消费升级，任职期间累计回报为-0.69%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度A股市场主要宽基指数底部反弹,上证指数最近9个交易日上涨23%,风格上看,小盘股跑赢大盘股,行业上看,地产链和消费板块表现更优。7-8月行情演绎为红利的缩圈,水电、大金融等方向表现强势,但在8月底到达拥挤之后,市场延续此前阴跌走势。9月下旬美联储首降50bp开启宽松周期,为我国货币政策提供了更大的可操作空间。在汇率压力缓解和稳增长诉求高企的背景下,一行一局一会推出降准、降息、调整存量房贷利率、创立非银机构互换便利及回购再贷款等一揽子支持性政策,9月政治局会议超常规部署经济工作,更明确、更直接地释放出政策全面转向稳经济的积极信号。观望资金集中进场抢筹,赚钱效应形成的正反馈不断自我强化,流动性漫灌下市场呈现放量普涨格局。9月政策转向后,四季度将是政策落地密集期,我们认为在一系列政策组合拳的提振下,经济增长企稳回升将是大概率事件,由于本次政策调整有相对明确的目标导向,目标不达成,政策力度不会减弱,若短期政策效果不明显,政策加码概率较大。消费具有经济后周期属性,通常政策落地到消费端明显改善需要滞后2-3个季度,甚至更长时间,因此,四季度消费板块的投资机会主要来自于政策预期博弈,以及受益于政策落地基本面有明显改善的消费子行业。基于对四季度展望,仓位配置有以下两个方向:(1)顺周期方向(博弈政策预期):配置短期业绩端变化不大,但估值端有提升空间的行业,例如,白酒、餐饮供应链和人力服务等方向,。(2)景气度方向:看好家电和出口方向;由于四季度出口产业链外部扰动较多,不确定性增大,仓位配置比例将进行动态调节,以应对风险事件冲击。

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