四季报点评：安信鑫安得利混合A基金季度涨幅1.84%

证券之星消息，日前安信鑫安得利混合A基金公布四季报，2024年四季度最新规模1.97亿元，季度净值涨幅为1.84%。

从业绩表现来看，安信鑫安得利混合A基金过去一年净值涨幅为5.59%，在同类基金中排名1507/2277，同类基金过去一年净值涨幅中位数为9.01%。而基金过去一年的最大回撤为-0.58%，成立以来的最大回撤为-5.16%。

从基金规模来看，安信鑫安得利混合A基金2024年四季度公布的基金规模为1.97亿元，较上一期规模3.29亿元变化了-1.32亿元，环比变化了-40.11%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比4.78%，债券占净值比89.39%，现金占净值比0.2%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达1.71%，第一大重仓股为建设银行（601939），持仓占比为0.21%。

安信鑫安得利混合A现任基金经理为张明 应隽。其中在任基金经理张明已从业7年又263天，2022年6月23日正式接手管理安信鑫安得利混合A，任职期间累计回报为9.96%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为安信鑫安得利混合A（001399），季度净值涨幅为1.84%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：我们的股票投资一直坚持自下而上的投资思路,在充分研究公司商业模式、竞争优势、公司成长空间和行业竞争格局的背景下,结合估值水平,在"好价格"下买入并持有"好公司",长期获得估值均值回归和企业内在价值增长的收益。 u3000u30002024年四季度市场震荡调整,主要指数里上证指数表现相对较好。分行业来看四季度商贸零售、电子、计算机等行业表现较好,有色、煤炭、食品饮料等行业表现较差。 u3000u3000从近期的经济数据来看,制造业PMI连续3个月保持在50以上,一线城市二手房成交量受益于9月出台的增量政策持续回暖,新房销售四季度也有回暖迹象。市场对宏观经济增速预期边际有企稳迹象。政策展望方面,我们看到年底中央政治局会议和中央经济工作会议对2025年宏观经济政策做了总体指引,总的基调是政府会实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。这表明财政政策2025年大概率会加大力度,会议提到加强超常规逆周期调节,要大力提振消费、提高投资效益,全方位扩大国内需求。 u3000u3000短期来看权益市场指数震荡调整,市场交易量维持在1万亿以上,显示市场情绪仍然不错。短期内我们的股票仓位环比有所降低,主要是出于稳定净值考虑。我们判断当下还是预期先行的阶段,市场估值的波动大于基本面业绩的波动,从中长期维度来看,个股基本面业绩会逐步跟上估值调整的步伐。当前股票市场估值总体处于历史平均偏低位置。2025年随着宏观政策的落地,我们能够看到陆续有更多优秀上市公司业绩触底回升,我们还是坚持精选细分行业优秀公司,力求从考虑未来2-3年业绩增长确定性的角度来挖掘当前估值具有性价比的公司。 u3000u3000债券方面,在9月末政治局会议召开及中央各部委稳增长政策发布,债券利率大幅上行后,四季度债市受货币宽松预期与债券供给压力共同作用的影响,利率震荡下行。12月9日,政治局会议表述货币政策"适度宽松",市场对于货币政策进一步宽松的预期升温。叠加年末机构加速配置债券,利率创年内新低,10年和30年国债收益率年底分别收于1.68%和1.91%。信用债方面,在新一轮化债的利好下,信用利差经过三季度大幅走阔后,四季度明显修复,机构配置需求提升。本基金债券仓位仍以利率债和优质信用债为主,四季度整体维持中等略高久期和较低杠杆。展望后市,在经济企稳回升的过程中,货币政策预计仍将维持宽松为主,债券预计将逐步回归经济基本面定价。由于基本面修复需要时间确认,在整体利率中枢快速下移后,利率震荡幅度可能增大。我们将视资金情况动态调整产品杠杆,注重产品的流动性管理,适当加大交易性仓位比重。

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