四季报点评：永赢股息优选C基金季度涨幅-1.45%

证券之星消息，日前永赢股息优选C基金公布四季报，2024年四季度最新规模5.26亿元，季度净值涨幅为-1.45%。

从业绩表现来看，永赢股息优选C基金过去一年净值涨幅为18.09%，在同类基金中排名1752/4120，同类基金过去一年净值涨幅中位数为15.28%。而基金过去一年的最大回撤为-10.77%，成立以来的最大回撤为-46.13%。

从基金规模来看，永赢股息优选C基金2024年四季度公布的基金规模为5.26亿元，较上一期规模9.64亿元变化了-4.38亿元，环比变化了-45.44%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比89.2%，无债券类资产，现金占净值比6.38%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达57.5%，第一大重仓股为中广核电力（01816），持仓占比为8.9%。

永赢股息优选C现任基金经理为许拓。其中在任基金经理许拓已从业3年又221天，2023年9月25日正式接手管理永赢股息优选C，任职期间累计回报为20.45%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：在前期政策的助力下,四季度国内宏观经济有所回暖,房地产销售有所回暖,消费品销量温和上涨,但CPI、PPI没有出现明显改善,显示经济仍处于复苏初期。海外方面,美国经济体现出韧性,美债利率维持高位,仍然压制新兴市场的活力。 四季度的股票市场充分体现了主题投资的特征,成交额持续维持在高位,以中证2000为代表的小市值标的此起彼伏,AI+、机器人、低空经济、商贸零售等各种主题层出不穷,市场活跃度较高;而与经济相关板块,稳定类资产普遍有所回调。 前期我们多次强调看好股票市场的整体走强,但股票市场并未如我们预期继续拥抱高质量资产。回头看,资本市场的表现有其合理性,主要源于金融市场流动性整体宽松,但宏观经济基本面恢复的力度仍然不强。 在这种较大的市场波动下,本基金管理难度明显加大。本基金致力于向确定性要收益,希望在波动率相对可控的基础上获得稳健回报,并不追求短期的快速爆发,投资风格稳健偏保守,也不会根据市场的快速波动做明显改变。本基金主要配置方向仍然选择ROE稳定性、确定性、持续性比较强,业务量能随GDP增长而保持适度的低速增长,估值偏低且注重股东回报的个股。 考虑到部分稳定类资产已经有所回调、估值偏合理,本基金在四季度大幅提升了权益仓位的配置比例,持仓方向变化不大。 本基金仍然保留了对电力运营商的的偏高比例配置。纵向看,我们认为电力市场化改革能真正带来电力运营商的经营模型回归公用事业属性,能够给企业经营更多调节手段以应对市场的变化从而稳定盈利。横向看,我们发现电力运营商作为系统性重要经济组成部分,在各个经济体的资本市场中给的估值都不低,但海外电力运营商长期股东回报并不如中国的电力运营商,中国的电力运营商因为过往的盈利波动较大而估值长期被压制,随着中国经济走向高质量发展及电力市场化的推进,其长期估值提升的空间或被逐步打开。短期看,市场更关注到部分地区电价下调问题,但我们认为全国层面电价整体降幅较小,应该低于成本端的下行幅度,对于全国层面的电力运营商的的盈利并不利空;此外,电价的正常波动,本来就是电力市场化的目标,也是盈利稳定的根本来源。

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