四季报点评：农银汇理量化智慧动力混合基金季度涨幅1.70%

证券之星消息，日前农银汇理量化智慧动力混合基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.77亿元，季度净值涨幅为1.7%。

从业绩表现来看，农银汇理量化智慧动力混合基金过去一年净值涨幅为14.0%，在同类基金中排名2205/4120，同类基金过去一年净值涨幅中位数为15.28%。而基金过去一年的最大回撤为-17.18%，成立以来的最大回撤为-35.9%。

从基金规模来看，农银汇理量化智慧动力混合基金2024年四季度公布的基金规模为0.77亿元，较上一期规模8355.04万元变化了-627.58万元，环比变化了-7.51%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比84.87%，无债券类资产，现金占净值比7.18%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达23.48%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为3.64%。

农银汇理量化智慧动力混合现任基金经理为魏刚。其中在任基金经理魏刚已从业6年又304天，2018年3月26日正式接手管理农银汇理量化智慧动力混合，任职期间累计回报为87.95%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为农银专精特新混合A（016305），季度净值涨幅为2.86%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：从整体来看,在政策密集发声下,市场风险偏好明显回暖,市场一度大幅冲高,但在政策规模并未超出市场预期、宏观经济数据尚未出现明显改善的情况下,市场波动加大,行业轮动仍然偏快,主题炒作整体占优,小盘科技成长类指数表现较好。行业方面,电子、计算机、通信等TMT行业涨幅靠前,有色、煤炭等周期类行业表现较差,食品饮料、医药等消费行业也表现较差。风格方面,成长优于价值,小盘优于大盘,成长、金融风格表现较好,消费、周期风格表现较差。 u3000u30009月末到10月初的快速反弹后,10月初市场情绪略有降温,转向存量博弈下的结构性轮动行情。10月上旬,TMT与军工板块情绪演绎至拥挤状态。一方面,领导人提到"中国式现代化科技创新要打头阵"将科技板块情绪推向高潮;另一方面,地方低空经济相关政策的出台,也给军工板块较强的催化。随着财政发布会的超预期,低位的消费、地产链等顺周期板块在10月中旬后也开始走强。 u3000u3000进入11月之后,伴随三季报业绩密集落地,主题方向进一步活跃,TMT大类与军工方向情绪再度升至高位后,随着人大常委会的落地以及美国大选不确定性收敛,对自主可控的炒作阶段性告一段落,而政策的预期落空则引发风险偏好的回落,红利方向开始走出超额。月末谷子经济概念爆发,传媒、零售概念受益上涨。总体来看,成长风格继续占优,科创50与创业板指显著跑赢。 u3000u300012月后行业轮动与风格切换更加频繁。12月初在海外事件催化下,机器人与AI方向成为市场主线,拥挤度攀升至极高位。而随后政治局会议对消费的超规格重视,使得资金一致流向大消费板块,零售、食品等必选消费方向拥挤度迅速提升。但进入下半月,在前期市场预期偏高以及对政策效果信心不足的情况下,市场缩量明显,以银行为首的红利资产获得明显超额。从整体来看,虽然年底重磅会议定调较为积极,但市场情绪较上个月有明显退潮,以上证50为代表的大盘蓝筹表现最佳,创业板指与科创50有所回落。 u3000u30002024年四季度组合整体处于中性偏积极仓位运作,选股模型中价值因子、成长因子、盈利因子、盈余动量因子和分析预期因子的权重较高。组合配置上长期立足于我们国家的比较优势：产业配套齐全的制造优势,劳动力素质提高的工程师红利优势,居民收入提高的巨大市场优势。24年四季度组合主要配置在碳达峰碳中和相关的电动车等高端制造,自主可控补短板相关的半导体等科技创新,以及部分医药细分领域,数字经济、AI主题相关的通信、电子、计算机、传媒等TMT板块,受益人形机器人产业快速发展的汽车、机械等相关板块,以及公用事业等稳定红利类资产。四季度组合表现一般,一方面在季度初市场上涨时仓位不高;另一方面持仓的部分消费类、周期类股票表现较差,拖累组合表现;此外,盈利因子、分析师预期因子表现一般,影响了组合表现。

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