四季报点评：鹏扬沪深300质量成长低波动C基金季度涨幅-4.10%

证券之星消息，日前鹏扬沪深300质量成长低波动C基金公布四季报，2024年四季度最新规模2.56亿元，季度净值涨幅为-4.1%。

从业绩表现来看，鹏扬沪深300质量成长低波动C基金过去一年净值涨幅为18.81%，在同类基金中排名1091/2089，同类基金过去一年净值涨幅中位数为19.79%。而基金过去一年的最大回撤为-13.46%，成立以来的最大回撤为-26.59%。

从基金规模来看，鹏扬沪深300质量成长低波动C基金2024年四季度公布的基金规模为2.56亿元，较上一期规模3.7亿元变化了-1.14亿元，环比变化了-30.85%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比96.98%，债券占净值比5.44%，现金占净值比1.66%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达53.31%，第一大重仓股为长江电力（600900），持仓占比为9.27%。

鹏扬沪深300质量成长低波动C现任基金经理为施红俊。其中在任基金经理施红俊已从业5年又148天，2021年5月25日正式接手管理鹏扬沪深300质量成长低波动C，任职期间累计回报为-0.9%。目前还管理着19只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为鹏扬中证数字经济主题ETF（560800），季度净值涨幅为16.62%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年4季度,在政策推动下国内经济企稳。内需方面,房地产政策放松带动销售回升,但地产投资仍旧低迷;财政发力支撑基建增速改善;"两新"政策加速落地带动消费有所改善。外需方面,受益于美国经济韧性、新兴市场经济好、价格优势以及"抢出口"动因,出口保持较高水平。政策方面,多项逆周期政策出台。9月政治局会议定调房地产要"止跌回稳";货币政策转向适度宽松,实施有力度的降息;财政政策强度回升,财政支出明显加速。通货膨胀方面,价格总体表现依然偏弱。其中,上游资源品价格依然低迷;中游制造和下游消费品价格有所企稳;GDP平减指数延续负增长。核心原因是已出台的宏观政策难以在短期内扭转供需失衡的状态。流动性方面,9月国内降准和降息同时落地,央行持续在公开市场买入国债,并通过买断式回购扩表,金融市场流动性整体充裕。信用扩张方面,由于信贷需求依然偏弱,信贷增速延续下滑。信贷结构上,居民"早偿"现象有所缓解,叠加房地产成交回升,居民部门融资边际改善;政府部门融资维持偏强状态;企业部门延续偏弱状态。展望未来,政策方向已经出现明显变化,货币、财政与房地产政策从保守转为积极,但力度有待继续加大,方向有待进一步偏向居民部门,从政策发力到基本面持续改善乃至扭转通缩仍需等待。 2024年4季度,海外股市从3季度末的巨震中逐渐走出。纳斯达克指数上涨6.17%,标普500指数上涨2.07%。A股市场整体震荡偏强,4季度表现弱于海外市场。从风格来看,小盘风格跑赢,代表大盘价值风格的上证50指数下跌2.56%,代表中小盘风格的中证1000指数上涨4.36%。 指数表现上看,4季度300质量低波指数小幅跑输沪深300指数。主要原因有以下两点,一是4季度基本面因子表现整体较弱。自9月24日以来,市场情绪明显升温,投资者对上市公司的"质量"要求似乎有所降低,业绩和估值要求并不高,反而是主题炒作较热闹。在这个背景下,质量因子、低波因子的表现均偏弱。二是300质量低波指数里食品饮料占比要高于沪深300指数,而食品饮料在4季度表现偏弱,行业负贡献较明显。 操作方面,本基金本报告期内严格按照基金合同要求跟踪指数,并做好日常申购、赎回资金安排和指数调样工作,同时积极参与一级市场打新以增厚组合收益。 展望未来,我们认为市场情绪会回归适度乐观,主题炒作很难持续,质量、低波等长期有效因子的相对收益会回到正常水平。

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