四季报点评：诺安景鑫灵活配置混合基金季度涨幅6.32%

证券之星消息，日前诺安景鑫灵活配置混合基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.36亿元，季度净值涨幅为6.32%。

从业绩表现来看，诺安景鑫灵活配置混合基金过去一年净值涨幅为29.33%，在同类基金中排名280/2277，同类基金过去一年净值涨幅中位数为11.51%。而基金过去一年的最大回撤为-12.08%，成立以来的最大回撤为-43.87%。

从基金规模来看，诺安景鑫灵活配置混合基金2024年四季度公布的基金规模为0.36亿元，较上一期规模3450.84万元变化了137.9万元，环比变化了4.0%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比52.87%，无债券类资产，现金占净值比7.54%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达38.13%，第一大重仓股为海格通信（002465），持仓占比为5.45%。

诺安景鑫灵活配置混合现任基金经理为李玉良。其中在任基金经理李玉良已从业9年又325天，2018年7月12日正式接手管理诺安景鑫灵活配置混合，任职期间累计回报为101.58%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：从四季度已经公布的数据来看,得益于一系列稳增长政策,11月工业企业营业收入同比增长0.5%,较10月回升0.7个百分点。从影响因素来看,量的贡献再次转增,11月工业增加值同比由10月的5.3%回升至5.4%。价格的拖累也有边际改善,11月PPI同比增速由-2.9%回升至-2.5%。11月末,名义库存累计同比3.3%,实际库存累计同比5.8%。名义库存增速连续4个月回落,实际库存增速连续两个月回落。结合营收增速回升来看,需求有所恢复,当前或已进入被动去库阶段。12月财新制造业PMI50.5,较11月51.5有所回落。制造业生产指数和新订单指数均降至三个月低点,反映出需求动能不足和生产端增速放缓。尤其值得关注的是外需状况恶化,新出口订单指数重新跌入收缩区间。或许是因为2025年可能出现的关税调整对我国出口的潜在影响,以及2024年年末抢出口现象过后出口的正常回调。 资本市场来看,自2024年9月下旬超预期政策公布,股票和债券价格双双走强。权益市场经历9月下旬的暴涨后,受实体经济复苏预期较为温和及上市公司盈利预期偏低的影响,市场进入震荡阶段。本基金投资操作上把风险控制放在重要位置,重视结构和波段性机会,整体风格偏成长。风险控制体现在仓位的调整和个股质地的选择,并采用分步加、减仓和止损的方式。从四季度的行情来看,整体是震荡格局,但结构性机会突出。对于我们选对的一些主题板块,由于加仓力度不够,导致对净值的拉动不明显;减仓时部分仓位减得不彻底,回撤较大。 12月中旬的中央经济工作会议指出：我国将进一步实施积极有为的宏观政策,扩大国内需求,优化财政政策,提振消费,并整治内卷式竞争。展望2025年,在加强逆周期调节的背景下,中国经济有望在新旧动能转换、新周期开启以及政策发力的共同支持下,重回复苏轨道。政治局会议、中央经济工作会议均强调稳住楼市、股市。有政策呵护,股市下行风险或许不大。往后看至25年1季度末是国内政策真空期,外部不确定性走高,市场仍以震荡为主,操作上轻指数重结构。在控制好回撤的前提下把握住向上的弹性机会,在时点的把握和操作规则的执行力层面还要继续提高。个股选择层面,我们强调公司质量以及估值和增速的匹配。但对于少部分卡位好、壁垒高、竞争力强的类独角兽公司可以适当放宽估值的限制。

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