四季报点评：北信瑞丰产业升级基金季度涨幅-7.09%

证券之星消息，日前北信瑞丰产业升级基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.76亿元，季度净值涨幅为-7.09%。

从业绩表现来看，北信瑞丰产业升级基金过去一年净值涨幅为-22.39%，在同类基金中排名4129/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-35.02%，成立以来的最大回撤为-68.46%。

从基金规模来看，北信瑞丰产业升级基金2024年四季度公布的基金规模为0.76亿元，较上一期规模7393.56万元变化了161.88万元，环比变化了2.19%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.5%，无债券类资产，现金占净值比8.01%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达58.5%，第一大重仓股为大全能源（688303），持仓占比为7.03%。

北信瑞丰产业升级现任基金经理为庞文杰。其中在任基金经理庞文杰已从业4年又238天，2022年3月28日正式接手管理北信瑞丰产业升级，任职期间累计回报为-50.34%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度中国经济延续回升向好态势,10月、11月、12月三个月制造业PMI均保持在荣枯线以上,显示制造业整体呈扩张态势;12月非制造业PMI也大幅上升2.2个百分点至52.2%,其中建筑业PMI回升3.5个百分点,建筑业新订单回升7.9个百分点,显示在年底各项基建投资活动明显加快。外部环境更趋复杂严峻,美联储自2024年9月以来累计降息100bp,降息周期确定开启,全球主要经济体的宽松周期来临;同时特朗普再次当选,给全球贸易增加了一些不确定性。A股三季度见底回升后,在四季度呈震荡走势,各大指数涨跌互现,其中上证指数涨0.46%,沪深300指数跌2.06%,创业板指跌1.54%,科创50指数涨13.36%。 本基金本报告期内聚焦新能源产业链,重点布局目前已处于低估值水平且未来空间较大的光伏产业链。 展望2025年,国内货币和财政政策空间打开,2024年底政治局会议奠定了适度宽松的货币政策总基调,特别国债和专项债项目加速落地,财政政策有望持续用力更加给力,为2025年乃至往后的国内经济稳增长奠定良好基础。目前,A股市场仍然具备较高性价比,前期过度悲观的预期已经得到扭转,从宏观货币和财政增量政策、企业盈利的修复、全球资金重新配置这三个方面来看,A股市场仍有非常大预期空间。 我们从受益于美联储降息周期、符合产业和经济结构转型方向、以及有产业整合空间这三个方面去选择行业进行重点配置。 本基金重点配置的光伏产业链,首先受益于美联储降息周期。光伏储能电站的收益率在降息周期的吸引力将会大大提升,将会刺激全球范围内的装机需求持续上升。 其次,光伏产业符合我国乃至全球的产业升级和能源结构转型方向。解决全球气候问题是中美等全球主要经济体的共识,中美元首在加州阳光之乡会议上已经达成共识,共同推动全球可再生能源2030年装机增至3倍,同时也符合我国做出的3060双碳承诺的需求,更重要的从能源安全能源独立角度考虑,新能源也是我国必须要加快发展的领域。 三是光伏产业整合空间巨大。在本轮周期底部,巨头间的并购重组已经开始,目前已经宣布的某两个行业前五的龙头兼并重组,未来预计还会有更多的类似并购重组案例发生。经过洗牌后,龙头企业将会获得更高的市场份额和更大的成长空间。 长期看,未来全球能源结构将会发生根本性改变,电气化和智能化的技术普及,电力将成为最主要的能源形式,而产生电力的各种形式中,可再生能源将会占据主导,可再生能源中光伏又是可以最广泛应用的主力能源,并且新能源可与各行各业相结合形成新的业态,带来新的行业机会。 长期看,为实现将全球升温控制在1.5℃的目标,全球光伏装机仍有巨大空间;未来全球能源结构将会发生根本性改变,电气化和智能化的技术普及,电力将成为最主要的能源形式,而产生电力的各种形式中,可再生能源将会占据主导,可再生能源中光伏又是可以最广泛应用的主力能源,并且新能源可与各行各业相结合形成新的业态,带来新的行业机会;新能源技术的持续迭代进步,尤其是光+储平价时代的到来,也会促使装机需求的释放;N型电池占比迅速提升,导致P型产能加速出清,光伏产能过剩的担忧也将逐步消除。我国在光伏领域有着强大的产业优势和竞争力,将在未来的全球能源重构中持续受益。 本基金将持续聚焦在新能源等科技制造领域的投资机会。

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