四季报点评：宝盈中证A100指数增强A基金季度涨幅-2.76%

证券之星消息，日前宝盈中证A100指数增强A基金公布四季报，2024年四季度最新规模1.72亿元，季度净值涨幅为-2.76%。

从业绩表现来看，宝盈中证A100指数增强A基金过去一年净值涨幅为20.1%，在同类基金中排名188/483，同类基金过去一年净值涨幅中位数为18.55%。而基金过去一年的最大回撤为-11.96%，成立以来的最大回撤为-42.4%。

从基金规模来看，宝盈中证A100指数增强A基金2024年四季度公布的基金规模为1.72亿元，较上一期规模1.85亿元变化了-1362.32万元，环比变化了-7.35%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.62%，债券占净值比4.33%，现金占净值比1.47%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达35.34%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为7.53%。

宝盈中证A100指数增强A现任基金经理为蔡丹。其中在任基金经理蔡丹已从业7年又174天，2017年8月5日正式接手管理宝盈中证A100指数增强A，任职期间累计回报为58.97%。目前还管理着22只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为宝盈新锐混合A（001543），季度净值涨幅为9.52%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：国内宏观来看,12月制造业PMI指数下行,主要是受季节性因素影响,但在存量政策和一揽子增量政策持续发力显效推动下,当月制造业PMI指数连续三个月处于扩张区间,加之近期建筑业、服务业PMI指数整体上行,都显示四季度经济景气度明显好于三季度。海外来看,11月初特朗普赢得美国大选,政策方向上更加注重呵护美国经济、政治在全球的领先地位。对于移民政策和通胀问题更加关注,将制造业、基础设施建设、能源行业作为经济重要发展支柱,美国再通胀压力加大,降息节奏预期放缓。9月24日,国新办就金融支持经济高质量发展举行新闻发布会,发布会上多项重磅政策宣布推出,包括降低存款准备金率和政策利率、降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例、创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展等。国庆假期期间,投资者情绪高涨,节后首个交易日大幅高开,上证综指于10月8日创出年内最高点3674.40点,随后低走,后续指数维持震荡走势。季末上证综指收于3351.76点,季度上涨0.46%。 u3000u3000在9.24组合拳后,市场交投活跃,本季度两市日均成交1.82万亿,是上个季度的2.7倍,10月8日当天两市成交达到3.45万亿,创历史新高。美联储12月19日鹰派降息25BP,为年内第三次降息,联储通胀和经济预期同步上修,本季度美元相对人民币升值4.03%,季末美元兑人民币即期汇率达到7.2988,位于2015年以来98.58%的分位数。 u3000u3000从市场走势来看,本季度多数指数下跌,中小盘表现好于大盘：国证2000上涨6.2%,中证1000上涨4.36%,中证500下跌0.3%,中证800下跌1.62%,沪深300下跌2.06%,上证50下跌2.56%,中证红利下跌2.07%,中证A100下跌3.54%。分行业来看,中信一级行业有14个行业上涨,涨幅前五的行业：商贸零售(上涨21.25%)、电子(上涨13.07%)、计算机(上涨12.87%)、通信(上涨7.3%)和传媒(上涨7.03%);跌幅排前的五个行业：有色金属(下跌8.65%)、煤炭(下跌8.18%)、食品饮料(下跌8.04%)、房地产(下跌7.88%)和医药(下跌7.69%)。 u3000u3000从价值成长风格来看,本季度价值风格要略好于成长风格,国证成长下跌3.45%,国证价值下跌1.82%;中证2000上涨8.4%,沪深300下跌2.06%,小盘表现好于大盘。 u3000u3000当前来看,A股主要指数的估值水平处于历史中位数附近,但从基于股息率计算的股权风险溢价来看,还处于历史中位数以上水平。截止2024/12/31中证A100指数的PE为15.2倍,股息率为3.01%,处于历史78.13%的分位数水平。 u3000u3000本基金致力于挖掘财务数据、一致预期数据、市场行情数据、市场情绪数据中蕴含的有效因子,构建多维度、多策略的选股体系。本基金通过对成份股内部有效因子的挖掘,在实现主要风险因子中性的基础上,严格控制与基准指数的偏离度,通过增强策略来增强产品收益。此外,本基金还积极参与新股研究,甄别新股参与价值,对于有价值的网下新股申购,本基金会积极参与,以期通过打新来提供稳定的增强收益。 u3000u3000报告期内,本基金在复制中证A100 指数成份股的基础上,配置了部分增强策略,同时积极甄选个股参与网下新股申购。2024年四季度本基金A份额和C份额单位净值分别下跌2.76%和2.92%,期间A份额超额收益为0.55%,年化跟踪误差为0.9%。我们将继续努力尽责地做好本基金的管理工作,力争为投资者谋取较好的回报。 u3000u3000海外来看,当前美国经济韧性较强,通胀粘性不低,CPI在首次降息后连续两个月反弹,同时鲍威尔及美联储官员态度逐步转鹰,预计2025年降息2次。特朗普的移民、关税和去监管政策或先落地,对通胀带来扰动,我们预计美元资产整体仍强。国内来看,12月政治局会议提出,2025年将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,并首次提及"加强超常规逆周期调节"等,部分措辞历史少见,我们认为当前的政策基调已经明确,明年经济刺激的力度和进度或超预期,我们对国内经济修复前景保持乐观。

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