四季报点评：博时主题LOF基金季度涨幅-3.74%

证券之星消息，日前博时主题LOF基金公布四季报，2024年四季度最新规模53.67亿元，季度净值涨幅为-3.74%。

从业绩表现来看，博时主题LOF基金过去一年净值涨幅为6.9%，在同类基金中排名3009/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-12.87%，成立以来的最大回撤为-55.35%。

从基金规模来看，博时主题LOF基金2024年四季度公布的基金规模为53.67亿元，较上一期规模57.17亿元变化了-3.5亿元，环比变化了-6.12%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比83.93%，债券占净值比6.28%，现金占净值比7.41%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达33.68%，第一大重仓股为杰瑞股份（002353），持仓占比为4.59%。

博时主题LOF现任基金经理为金晟哲。其中在任基金经理金晟哲已从业8年又94天，2020年5月13日正式接手管理博时主题LOF，任职期间累计回报为-15.05%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为博时恒泰债券A（011864），季度净值涨幅为2.13%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度,市场首先演绎政策转向后的指数行情,对各部委政策发布及重要会议的指引关注度较高,针对政策表态引发了市场预期的博弈和波动;此后围绕机器人、AI应用、核心互联网厂商AI资本开支等方向,科技方向走强。 针对政策转向,市场的理解已经逐步归于理性,从第一阶段"看态度"走向了第二阶段"看措施",尤其是在财政政策的积极程度、对消费的支持力度层面,市场越来越清晰需要看到超预期的举措落地;我们对此持谨慎乐观态度,一方面2025年潜在的关税压力下,政策大概率会出现更加积极的应对,但另一方面当前国内经济中期问题的客观约束也会使得常规性政策能够带来的弹性偏弱。因此我们的基准情形是,2025年政策将是友好的、但经济复苏的斜率可能是相对平缓的。 相应地我们会围绕三个方向做布局： 第一是与总量相关的方向,我们不会直接下注于总量弹性相关的品种,但会有相当仓位继续坚守盈利稳定的高股息,这主要是考虑到在十年国债收益率创新低的情况下,对于保险和大量绝对收益属性的资金,股息率较高、盈利稳定的低波品种将依然是稀缺的,或会持续有资金流入。并且这部分持仓将显著改善组合的风险收益比。 第二是会关注大量供需有改善或持续偏紧的方向,如供给有瓶颈的铜铝、需求未来2年快速增长且供给不再恶化的风电、步入更新周期且供给持续偏紧的造船等等。这些是在全球贸易链重塑的大背景下较为稀缺的供需格局较好的方向。 第三是围绕AI的各类应用,市场在24年底已经有充分演绎,25年随着推理和各类应用放量,会带来更多、也更有确定性的机会,如AI手机带来的换机需求、各类IoT设备的放量、各类to B应用及基础设施的放量等等。 此外还有一点极其重要,组合今年的表现难言满意,其中一个原因是对于各类机会的把握偏右侧、且有面面俱到的想法。然而投资本来应当是一件弱水三千取一瓢的事情,因此针对这些潜在的机会,未来我们会更加专注于在认知框架内、在有绝对收益置信度的位置去参与和选择。

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