四季报点评：嘉实量化阿尔法混合基金季度涨幅-4.52%

证券之星消息，日前嘉实量化阿尔法混合基金公布四季报，2024年四季度最新规模1.09亿元，季度净值涨幅为-4.52%。

从业绩表现来看，嘉实量化阿尔法混合基金过去一年净值涨幅为10.83%，在同类基金中排名2482/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-18.91%，成立以来的最大回撤为-51.34%。

从基金规模来看，嘉实量化阿尔法混合基金2024年四季度公布的基金规模为1.09亿元，较上一期规模1.16亿元变化了-746.62万元，环比变化了-6.43%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.82%，无债券类资产，现金占净值比6.49%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达20.52%，第一大重仓股为沪电股份（002463），持仓占比为2.87%。

嘉实量化阿尔法混合现任基金经理为金猛。其中在任基金经理金猛已从业6年又128天，2018年9月20日正式接手管理嘉实量化阿尔法混合，任职期间累计回报为51.8%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为嘉实对冲套利定期混合A（000585），季度净值涨幅为0.91%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度市场在初期因三季度末政策余温及市场乐观情绪延续,市场有小幅冲高,但很快出现风格分化。对于主要宽基指数而言,以上证指数为例在首个交易日后便进入震荡格局并收于3350点附近,涨跌幅近乎持平,而沪深300、中证红利、中证500等指数有小幅的下跌。市场的成交活跃程度处于缓慢下降的状态,但依旧持续维持了万亿以上的成交量,在此情境中边际上最活跃的资金转向前期估值压力最大的成长板块,部分指数一度突破了10月8日的高点,例如科创50指数整个季度累计涨幅达到13.36%。四季度在华为产业链、AI算力等主题上有相对强劲的资金博弈,此外行业上没有明显主线,排名靠前的包括商贸零售、综合、电子、计算机,跌幅较大的有美容护理、有色金属、食品饮料等。 u3000u3000我们从宏观背景可以较好的回顾并理解四季度的市场走向。在三季度末政策表态超预期后经过假期发酵,市场热情达到顶点。但此后的多重因素并未支持权益资产在9月已经底部反弹超过20%后进入持续向上的趋势。从国内经济数据上,消费和投资仍然在寻底的过程,出口固然强劲但市场中不乏对其未来持续性的担心。三季度的上涨中实际上包含了市场对于政策力度能够逆转物价下行压力的预期,但急于迅速见到数据改善的权益市场和重在稳步推进的宏观政策之间显然存在节奏错配,这也是股票波动的天然来源。而四季度包括美国通胀数据回升、各国大选揭晓等全球政经事件也对国内的风险偏好带来了压制,在9月份好不容易建立的信心中增添了一丝担忧。当然目前A股的估值水平从横向和纵向来看依然位于低估区间,在信心恢复、政策效果开始逐步呈现后市场将有望伴随企业盈利的复苏走出趋势,同时我们也能看到债券利率在看不见的手的带动下持续下行,对权益估值修复空间的打开更为有利。报告期内,本组合严格遵守基金合同的约定,基于量化模型,构建对股票Alpha的测度,并通过行业、风格、风险等维度的控制,进行组合优化。 u3000u3000同时,组合根据国家政策、宏观经济周期以及对市场风格、境外资金、机构投资者的监控,积极布局市场发展方向。组合后续将坚持主动股票型的高仓位运作,坚持整体稳健的投资风格,逐步优选具有未来发展潜力的高成长企业,以及当前财报持续稳健向好的确定性优质成长企业,我们将在量化投资的框架内对模型进行相应调整和优化,进一步控制风险和波动,希望取得更好的投资效果,回馈投资者。

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