三季报点评：易方达上证科创板100增强策略ETF基金季度涨幅42.37%

证券之星消息，日前易方达上证科创板100增强策略ETF基金公布三季报，2025年三季度最新规模1.33亿元，季度净值涨幅为42.37%。

从业绩表现来看，易方达上证科创板100增强策略ETF基金过去一年净值涨幅为57.11%，在同类基金中排名56/520，同类基金过去一年净值涨幅中位数为33.05%。而基金过去一年的最大回撤为-21.8%，成立以来的最大回撤为-21.8%。

从基金规模来看，易方达上证科创板100增强策略ETF基金2025年三季度公布的基金规模为1.33亿元，较上一期规模1.35亿元变化了-169.88万元，环比变化了-1.26%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.31%，无债券类资产，现金占净值比0.84%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达23.77%，第一大重仓股为华虹公司（688347），持仓占比为3.8%。

易方达上证科创板100增强策略ETF现任基金经理为殷明 王建军。其中在任基金经理王建军已从业9年又340天，2025年4月24日正式接手管理易方达上证科创板100增强策略ETF，任职期间累计回报为43.62%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达上证科创板100增强策略ETF（588500），季度净值涨幅为42.37%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本报告期,宏观经济在政策持续发力与新动能培育的双重支撑下,延续稳中有进态势,但内生增长动力仍待进一步夯实。各项稳增长举措持续显效,尤其以“反内卷”为核心的一揽子供给政策给市场注入了新的强心剂。但同时,我们也可以看到,消费和地产数据依然在底部徘徊,经济全面回暖尚需等待。另一方面,政策层面聚焦“新质生产力培育”与“产业升级攻坚”,通过超长期特别国债等工具定向支持资源开发、高端材料突破、人工智能、商业航天等多个未来产业赛道,引导资金流向核心技术领域,不过传统行业转型与新兴产业规模化的衔接仍需时间沉淀。市场信心伴随经济韧性与政策落地出现修复,报告期内A股融资融券活跃度显著提升,创多年来较高水平,QFII(合格境外机构投资者)持仓规模持续扩大,但投资者对行业景气度的判断差异导致优质资产配置需求分化,资本市场处于结构优化与估值重塑的过渡阶段。本报告期内,新兴领域的结构性亮点持续凸显。AI领域从技术突破转向生态构建,AIAgent在各场景开启自主化应用探索,科技巨头深度参与生态建设推动行业快速迭代;新能源领域聚焦“材料升级与场景拓展”,固态电池材料攻坚取得重要进展;国产芯片研发进度持续超预期,国内互联网巨头纷纷表示会进一步加大算力储备。在此背景下,AI、国防军工、储能、新能源制造等产业板块成为科技制造行情核心驱动力,带动科创板块实现结构性上涨。本基金在报告期内跑赢基准。我们认为,科技作为本轮市场的投资主线之一,估值的提升贡献了科创100指数的主要涨幅。但如果仔细拆解会发现,国产算力、半导体制造、创新药等领域的估值提升来源于对核心公司未来业绩的预期折现;而半导体设备与材料、锂电、储能等板块的估值提升则来源于过去或者当下真实的基本面变化。由此而言,后续值得继续观察国产算力的推进节奏、锂电储能景气度持续性、半导体设备下游扩产状况等。在本基金运作中,我们不做过多指数择时和行业偏离,主要通过选股获取超额收益。本报告期内,我们除了继续使用之前的多策略量化选股体系外,对其中多个策略做了进一步迭代,一方面通过对分析师相关因子的研究优化了成长类选股策略,另一方面也将统计套利策略的换手率进一步调整到适配产品的均衡位置。我们希望通过策略的迭代跟上市场的变化,继续获得稳健的超额收益。

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