一季报点评：创金合信文娱媒体股票发起A基金季度涨幅-9.08%

证券之星消息，日前创金合信文娱媒体股票发起A基金公布一季报，2026年一季度最新规模3.05亿元，季度净值涨幅为-9.08%。

从业绩表现来看，创金合信文娱媒体股票发起A基金过去一年净值涨幅为9.55%，在同类基金中排名846/988，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.86%。而基金过去一年的最大回撤为-15.0%，成立以来的最大回撤为-33.64%。

从基金规模来看，创金合信文娱媒体股票发起A基金2026年一季度公布的基金规模为3.05亿元，较上一期规模1914.96万元变化了2.86亿元，环比变化了1494.12%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.05%，无债券类资产，现金占净值比10.56%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达40.77%，第一大重仓股为中国民航信息网络（00696），持仓占比为7.02%。

创金合信文娱媒体股票发起A现任基金经理为陆迪。其中在任基金经理陆迪已从业4年又253天，2021年8月12日正式接手管理创金合信文娱媒体股票发起A，任职期间累计回报为41.8%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度A股市场震荡,港股下跌,期间上证指数下跌1.9%,深圳成指下跌0.3%,恒生指数下跌3.3%,恒生科技指数下跌15.7%。细分行业来看,煤炭、石油石化、电力及公用、建材、电力设备等板块涨幅居前,非银、餐饮旅游、零售、计算机、农业等板块相对落后。本基金持续聚焦于投资文娱媒体产业链相关的科技、消费行业,在A股、港股市场基本面变化和市场波动中,持续将组合向风险释放更充分、基本面更优的公司优化,保持投资组合的低估值、高性价比。伴随一季度市场震荡分化,我们延续前期思路。一季度市场先扬后抑,经历了从乐观到亢奋再到恐慌的情绪转变。结构及个股差异较大,在个股及市场分化过程中,我们沿产业逻辑及基本面估值精选个股,优选估值低、风险回报率充足的公司进行配置。投资思路及方向上,我们对看好的媒体及娱乐领域不断出现的各类科技创新(AI软硬件应用及终端)、文化及娱乐方向伴随文化自信和经济发展不断出现的国货崛起(新消费品牌、老国货品牌、体育户外产品等)、品牌出海(文化IP、文娱产品及中国品牌出海等)三大方向重点配置,动态优化。 一季度国内经济及消费弱复苏,提内需促消费仍是政策重点目标,展望二季度及下半年,内需消费依然是国内政策端发力的重中之重。在对外开放维度,我国坚定地拥抱全球,扩大对外开放,免签政策下,入境外国游客人数持续高增长,在抖快、tiktok等短视频应用等互联网媒体传播下,中国文化及国货在全球的影响力在逐步提升。出口端来看,一季度海外景气度延续,逆全球化隐忧仍在,但出海突破仍在继续,自身产品力带来的用户认可和科技创新下越来越多引领全球的新技术新产品,都在不断提升中国制造的全球认可度。结合调研情况和统计数据可以看到,一季度国人投资及消费信心逐渐恢复,各类企业的出海在贸易政策波动中持续推进,亮点频频。一季度国内经济环境及企业经营跟去年年底我们对基本面的判断基本一致,最大的基本面变量来自美以伊冲突及因此造成的霍尔木兹海峡封锁带来的全球油价大涨,战争及地区冲突,历来是投资中肥尾风险的来源之一,我们的投资理念更强调应对而非预测。因此,伴随冲突的演进及高油价等基本面变化,我们将美以伊冲突作为基本面变化纳入组合风险管理考量,做好应对。伴随着中国经济自身的韧性和复苏,叠加高油价推动,2026年一季度国内C端消费品价格企稳回升,B端企业订单小幅改善。展望后续,国际油价,内需部分居民、企业信心修复的程度或将影响后续消费复苏的节奏,通胀的健康度,也将决定相关企业的营收利润弹性;出口部分海外政策风险客观存在,依赖公司自身竞争力及团队的企业家精神,霍尔木兹海峡封锁带来的海外供应链风险对相对完整且自主可控的中国制造业中长期机会或大于风险;科技创新端,人工智能(AI)的发展进程,开始逐步从算力测投资转向对变现的关注,"龙虾"的火爆为token付费模式的落地带来重大助力,但当下难言竞争格局已定,也难言付费模式成熟,只能认为AI应用变现具备各种可能性和市场空间。展望中长期,人是核心竞争力,我国科教兴国战略下的高素质劳动力优势和产业链优化升级将在国际竞争中更好的发挥比较优势,具备企业家精神的团队将带领一批公司成长为全球龙头。伴随着国人的勤劳奋斗,优秀的企业和隐含回报丰厚的投资机会蕴含其中。 报告期内,A股、港股市场震荡分化,伴随货币、财政政策的持续宽松,对外贸易、对外开放的进一步推进,高油价的持续,价格的修复是大概率事件。2026年一季度,市场不同板块间分化显著,消费板块整体企稳,从年报及一季度来看,部分龙头公司业绩稳健甚至略超预期,叠加分红回购不断,积极信号不断。部分消费行业如食品饮料,板块估值跌至历史10%分位数附近,大量优质公司进入PB-ROE框架的选股视野中,风险收益比显著,隐含回报丰厚,将继续关注及配置相关板块,把握多年一遇的历史底部投资机会;科技领域一季度分化显著,存储等涨价对消费电子终端需求的伤害逐步显现,叠加高油价带来的滞涨风险,需求或成为关键变量。同时,电子等行业估值处于历史95%分位数附近,风险收益比大幅下降,将进一步优选TMT板块中估值合理,基本面兑现且未来成长空间广阔的公司进行配置,部分高位板块选择卖在人声鼎沸时。港股代表性指数恒生科技,一季度进一步回调,显著落后A股市场,个股选股空间增大,龙头公司AI等创新持续跟进,进一步增配。总体上,我们根据股价对应的估值及基本面对组合进行动态调整,以保持组合整体的高隐含回报率,对净值回撤风险进行主动管理。从中长期产业趋势出发,我们依然相信科技创新、国货崛起、品牌出海是中国经济增长、产业升级的重要引擎。沿着这三条主线,我们不断在其中寻找文化、媒体、娱乐领域风险回报比丰厚的投资机会,将坚持精选基本面扎实,财务健康稳健,估值成长性具备性价比的个股构建投资组合。

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