一季报点评：万家兴恒回报一年持有期混合C基金季度涨幅1.05%

证券之星消息，日前万家兴恒回报一年持有期混合C基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.02亿元，季度净值涨幅为1.05%。

从业绩表现来看，万家兴恒回报一年持有期混合C基金过去一年净值涨幅为6.86%，在同类基金中排名647/1270，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.95%。而基金过去一年的最大回撤为-1.68%，成立以来的最大回撤为-5.85%。

从基金规模来看，万家兴恒回报一年持有期混合C基金2026年一季度公布的基金规模为0.02亿元，较上一期规模1073.88万元变化了-824.66万元，环比变化了-76.79%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比11.72%，债券占净值比93.1%，现金占净值比3.79%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达2.44%，第一大重仓股为厦门象屿（600057），持仓占比为0.44%。

万家兴恒回报一年持有期混合C现任基金经理为苏谋东 张永强。其中在任基金经理苏谋东已从业12年又331天，2022年4月15日正式接手管理万家兴恒回报一年持有期混合C，任职期间累计回报为7.73%。目前还管理着13只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为万家兴恒回报一年持有期混合A（014693），季度净值涨幅为1.15%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：债券部分:一季度国内经济整体平稳,其中1-2月份工业生产和投资略超预期,消费中性略强,出口明显超预期。投资分项中,基建、地产和制造业三大投资分项均较去年四季度有所改善。另外,1-2月份国内金融数据中性偏强,显示信贷需求尚可。3月PMI数据超预期。物价方面,前两个月国内CPI和PPI连续反弹,且受中东局势影响,国际油价居于高位,后期物价有继续走高的可能。一季度国内货币政策延续宽松态势,资金价格逐步走低。受资金宽松、风险偏好下降等因素影响,一季度债券收益率整体震荡下行,其中信用债表现好于利率债,中短端好于长端。本基金于年初积极配置,坚持以票息为基础的核心策略,同时,根据债券估值水平和基本面变化做调整。展望后市,预计国内经济整体平稳,变化不大,国内经济仍处于结构调整中,但是眼前的困难要较前几年少一些,因而从政策层面到市场层面都可以更加笃定一些。对于债市,我们预计货币政策整体将继续保持宽松,考虑到一季度债券收益率整体有所下行,我们预计后期整体震荡偏稳的概率更大,我们将继续坚持票息为主的配置策略。权益部分:2026年一季度,A股市场成交活跃,日均成交金额超2.5万亿元。期间市场整体呈现"先扬后抑、行业分化明显"的格局,市场分为两个阶段:1至2月,以商业航天、AI应用等主题题材为领涨主线,市场震荡上行,上证指数站上4000点创十年新高;3月受海外货币政策预期、美伊地缘冲突扰动,市场震荡加剧,指数出现阶段性回调。从行业上来看,A股市场行业轮动分化,周期板块领涨,综合、石油石化能源涨幅居前,高股息低估值防御板块韧性突出,而地产链、传统基建及部分可选消费全季表现偏弱。从市值风格上,大盘蓝筹普遍回调,中小盘指数表现显著优于大盘股。展望后市,A股市场有望在基本面边际修复与流动性充裕支撑下延续震荡上行。基本面方面,“十五五”开局之年稳增长基调明确,积极财政政策持续加力提效,稳健偏宽松的货币政策基调延续,降准降息等工具仍有灵活运用空间。3月制造业PMI回升至50.4%,重回扩张区间,非制造业与综合PMI同步回升,多项指标回暖,经济景气度持续改善。资金面方面,市场利率中枢持续下移,居民储蓄向权益市场迁移,公募新发、两融、保险等中长线资金有望持续带来增量。同时,人民币汇率企稳、国内经济复苏预期强化,叠加美联储中长期降息预期仍在,中长线资金与外资有望持续带来增量,权益市场中枢有望震荡抬升。本产品含权部分策略包含两块:一是股票部分的投资策略,为主动量化选股策略,运用量化选股模型和行业配置策略,来主动适应不同的市场风格,前瞻性选股,提高选股胜率,力争能获得长期稳定的超额收益。本基金的股票投资在行业和风格配置上相对均衡,在量化选股方面精选行业内质优个股组合,持股较为分散。二是量化可转债策略,通过量化模型对可转债进行优选,以期提升产品收益的稳健性。

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