一季报点评：银华领先策略混合基金季度涨幅-6.58%

证券之星消息，日前银华领先策略混合基金公布一季报，2026年一季度最新规模2.64亿元，季度净值涨幅为-6.58%。

从业绩表现来看，银华领先策略混合基金过去一年净值涨幅为-0.29%，在同类基金中排名4275/4475，同类基金过去一年净值涨幅中位数为38.19%。而基金过去一年的最大回撤为-14.91%，成立以来的最大回撤为-61.76%。

从基金规模来看，银华领先策略混合基金2026年一季度公布的基金规模为2.64亿元，较上一期规模3.26亿元变化了-6147.24万元，环比变化了-18.88%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比66.16%，无债券类资产，现金占净值比34.15%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达39.95%，第一大重仓股为燕京啤酒（000729），持仓占比为7.38%。

银华领先策略混合现任基金经理为苏静然 向伊达。其中在任基金经理苏静然已从业8年又257天，2017年10月30日正式接手管理银华领先策略混合，任职期间累计回报为-13.11%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：1季度经济和流动性观察：1季度经济表现出较强的韧性。内需看由于有春节假日的到来,集中消费效应较为明显,烟酒、食品,零售、出行等板块数据都表现出较好的韧性。外需看,1、2月份在关税扰动和汇率升值的情况下,出口板块表现仍然较好,制造业整体板块在全球的优势较为突出。虽然节后3月的出口数据有所下调,但整体一季度仍然保持了较好的增长;资本市场观察,市场流动性仍然较为充裕,1季度整体成交量保持在较高水平;估值观察,和25年年初相比,整体抬升了一个台阶。分化情况看,科技板块维持较高估值水平,周期板块也有较大提升,而传统板块估值处于较低的水平。从板块观察,整体A股和科创板均保持平稳。表现较好的板块分别是煤炭、石油石化、综合、公用事业和基础化工;而表现较差的板块是：非银、商贸零售、美容护理、农林牧渔和汽车,主要集中在内需板块。1季度我们整体面临的选择不多,消费板块观察,内需还没有看到明显起色。我们仍然需要在2季度,甚至3季度的数据中观察是否已经企稳。从量和价的维度,都有降幅收窄的趋势。随着政府对服务型消费投入的增加、春假、秋假等制度安排的推动,有可能看到居民消费倾向有所提升。外需板块的长逻辑我们是认可的,但关税的扰动、汇率的变化和战争的发生,使得短期的不可测性极大的增强。我们的组合重点配置在这一领域,整体业绩受到较大扰动,业绩表现不佳。但随着战争影响结束、关税前景明显,我们相信不利因素的扰动会趋弱,基金业绩有望好转。

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